ปัจจัยนี้วัดความผันผวนของปริมาณการซื้อขายโดยการคำนวณค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยรายวันในช่วง K เดือนที่ผ่านมา ความผันผวนที่สูงขึ้นบ่งชี้ว่ากิจกรรมการซื้อขายหุ้นไม่เสถียร อาจมีความเสี่ยงด้านสภาพคล่องสูงขึ้น และนักลงทุนอาจเผชิญกับต้นทุนผลกระทบที่มากขึ้นเมื่อทำการซื้อขายหุ้น ความผันผวนที่ต่ำกว่าบ่งชี้ว่าปริมาณการซื้อขายค่อนข้างคงที่และความเสี่ยงด้านสภาพคล่องต่ำ