Autocorrelation ng Maliit na Single Misalignment
factor.formula
Rank Correlation ng na-lagged na net flow ng maliit na order
sa:
- :
Ang sequence ng net inflow ng maliliit na order (karaniwang mga order na mas mababa sa 40,000 yuan) sa 20 araw ng pangangalakal bago ang oras t.
- :
Ang sequence ng net inflow ng maliliit na order sa nakalipas na 20 araw ng pangangalakal mula sa oras t+1. Kung ikukumpara sa $S_t$, ang time window ay na-lagged ng isang araw ng pangangalakal, na bumubuo ng isang dislocated na time series.
- :
Pagbukud-bukurin ang sequence sa loob ng bracket at makuha ang ranggo nito sa sequence.
- :
Kinakalkula ang Spearman's rank correlation coefficient sa pagitan ng dalawang nakaayos na listahan sa loob ng panaklong.
factor.explanation
Sinusukat ng factor na ito ang epekto ng pagpapangkat-pangkat ng mga retail investor sa pamamagitan ng pagkalkula ng lagged one-period rank correlation ng sequence ng net inflow ng maliliit na order. Partikular, kinakalkula muna natin ang sequence ng net inflow ng maliliit na order ng stock sa nakalipas na 20 araw ng pangangalakal ($S_t$), at pagkatapos ay kinakalkula ang sequence ng net inflow ng maliliit na order na na-lagged ng isang araw ng pangangalakal ($S_{t+1}$). Pagkatapos, pagbubukud-bukurin ang dalawang sequence nang magkahiwalay upang makuha ang kaukulang mga column ng order. Sa huli, kinakalkula natin ang Spearman rank correlation coefficient ng dalawang column ng order. Kung ang correlation coefficient ay positibo at mataas, ipinapahiwatig nito na ang direksyon ng kasalukuyang daloy ng pondo ng maliliit na order ay may malakas na positibong correlation sa direksyon ng daloy ng pondo ng maliliit na order noong nakaraang araw, na sumasalamin na ang mga retail investor ay may tendensya na habulin ang pagtaas at pagbaba, at ang pag-uugaling ito ay maaaring humantong sa isang panandaliang momentum effect. Mahusay ang factor na ito sa mga factor ng correlation ng misalignment ng daloy ng pondo.