Bu faktör, piyasa getirisi ($R_t$) ile küçük emirlerin net akışı ($S_{t+1}$) arasındaki rank korelasyon katsayısını hesaplayarak bireysel yatırımcıların işlem davranışlarının senkronizasyonunu ölçer. Hesaplama, son 20 işlem günü üzerindeki piyasa getirisi ve son 20 işlem günü üzerindeki küçük emirlerin net akışı arasındaki bir dönem gecikmeyle yapılır. Rank korelasyon katsayısı, değişkenlerin belirli bir dağılımı takip ettiğini varsaymadan, değişkenler arasındaki monotonik ilişkiyi etkili bir şekilde yakalayabilen parametrik olmayan bir korelasyon ölçüsüdür. Pozitif bir rank korelasyon katsayısı, bireysel yatırımcıların işlem davranışının piyasa getirisi ile pozitif korelasyon gösterdiğini, yani bireysel yatırımcıların piyasa yükseldiğinde satın alma ve piyasa düştüğünde satma eğiliminde olduğunu, bu da güçlü bir "yukarı kovalama ve aşağı satma" davranışının olduğunu gösterir. Tersine, negatif bir rank korelasyon katsayısı, bireysel yatırımcıların işlem davranışının piyasa getirileriyle negatif korelasyon gösterdiğini gösterir. Bu faktör, gelecekteki hisse senedi getirileriyle negatif korelasyon gösterir, bu da bireysel yatırımcıların toplu işlem davranışının hisse senedi fiyatlarında kısa vadeli dalgalanmalara yol açabileceğini, ancak uzun vadede bu yukarı kovalama ve aşağı satma davranışının genellikle negatif getirilerle ilişkili olduğunu gösterir. Bu fenomene davranışsal finansta "bireysel yatırımcı sürü etkisi" veya "bireysel yatırımcı senkronizasyonu" denir. Bu nedenle, bu faktör piyasa duyarlılığını ölçmek ve gelecekteki getirileri tahmin etmek için bir gösterge olarak kullanılabilir. Bu faktörün değeri ne kadar yüksekse, bireysel yatırımcıların senkronizasyonu o kadar güçlüdür ve beklenen gelecekteki getiriler o kadar kötüdür.