Bu faktör, son K ay içindeki ortalama günlük işlem hacminin standart sapmasını hesaplayarak işlem hacminin volatilitesini ölçer. Daha yüksek bir volatilite, hissenin işlem faaliyetinin istikrarsız olduğunu, daha yüksek bir likidite riski olabileceğini ve yatırımcıların hisseyi alıp satarken daha büyük etki maliyetleriyle karşılaşabileceğini gösterir. Daha düşük bir volatilite ise işlem hacminin nispeten istikrarlı olduğunu ve likidite riskinin düşük olduğunu gösterir.