Tarihsel volatilite, bir hisse senedi fiyatının belirli bir süre boyunca ne kadar dalgalandığının bir ölçüsüdür. Tipik olarak, tarihsel volatilite, düşük volatilite anomalisine uygun olarak hisse senedi getirileri ile negatif korelasyon gösterir. Bu anomali, düşük tarihsel volatiliteye sahip hisse senetlerinin daha yüksek risk düzeltilmiş getiriler sağlama eğiliminde olduğunu, muhtemelen piyasanın düşük volatilite hisselerini olduğundan düşük fiyatlamasından kaynaklandığını ileri sürer. Bu fenomen, yatırımcıların yüksek volatiliteye sahip hisseleri aşırı takip etmesi ve düşük volatiliteye sahip hisseleri ihmal etmesi gibi davranışsal finans faktörlerinden etkilenebilir. Ek olarak, düşük volatiliteye sahip hisse senetleri belirli piyasa ortamlarında (piyasanın düşüşte olduğu zamanlar gibi) daha fazla direnç gösterebilir. Tarihsel volatilitenin sadece geçmiş volatilitesini yansıttığı ve gelecekteki volatilitesini tam olarak tahmin edemeyeceği unutulmamalıdır.