Tích lũy động lượng dựa trên ngưỡng biên độ biến động thấp
factor.formula
Công thức tính yếu tố tích lũy động lượng cắt biên độ:
trong đó:
- :
Ngưỡng tỷ lệ ngày giao dịch biến động thấp. Cho biết tỷ lệ các ngày giao dịch có biến động hàng ngày thấp nhất trong cửa sổ xem xét lại, với phạm vi [50%, 70%]. Tham số này phản ánh độ nhạy với các sự kiện biến động thấp. Giá trị càng lớn, càng có nhiều ngày giao dịch biến động thấp được đưa vào tính toán.
- :
Số ngày giao dịch biến động thấp. Đó là số ngày giao dịch thực tế có thứ hạng biến động hàng ngày thấp nhất trong A% trong giai đoạn cửa sổ xem xét lại. Giá trị cụ thể phụ thuộc vào độ dài của giai đoạn cửa sổ xem xét lại và giá trị của A%.
- :
Lợi nhuận cổ phiếu vào ngày giao dịch biến động thấp thứ i. Thường được tính bằng cách sử dụng lợi nhuận logarit của giá đóng cửa hàng ngày (log(Close_t) - log(Close_{t-1})), hoặc lợi nhuận đơn giản (Close_t - Close_{t-1}) / Close_{t-1}. Lợi nhuận này thể hiện sự thay đổi giá vào ngày giao dịch đó.
factor.explanation
Yếu tố này xuất phát từ góc độ hành vi giao dịch, sử dụng biên độ dao động trong ngày làm tiêu chí sàng lọc và chọn ra các ngày giao dịch có biến động thấp hơn. Giả định cốt lõi của yếu tố này là trong các giai đoạn biên độ thấp, các biến động giá nhỏ có thể có tính liên tục xu hướng mạnh mẽ hơn, tức là chúng thể hiện hiệu ứng động lượng. Nghiên cứu cho thấy lợi nhuận trong phạm vi biên độ thấp có hiệu ứng động lượng đáng kể, trong khi phạm vi biên độ cao thể hiện hiệu ứng đảo chiều. Ngoài ra, cường độ và phân phối của hiệu ứng động lượng và đảo chiều thường không đối xứng. Yếu tố này cố gắng nắm bắt hiệu ứng động lượng trong môi trường biến động thấp này bằng cách tích lũy lợi nhuận của các ngày biên độ thấp, cung cấp tín hiệu hiệu quả cho các chiến lược định lượng.