尾盘成交量占比
情绪因子流动性因子
factor.formula
尾盘成交量比率计算公式:
其中：
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表示第i只股票在第n个交易日14:30至15:00（即尾盘时段）的成交量，单位为股或手。 该成交量反映了尾盘时段的市场交易活跃程度。
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表示第i只股票在第n个交易日的全天总成交量，单位为股或手。该成交量反映了该股票在该交易日的整体市场交易活跃程度。
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表示回溯的交易日序号，其中t表示当前交易日，t-1表示前一个交易日，依次类推。
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表示回溯的时间窗口长度（以交易日计）。在月度选股策略中，T通常设置为20个交易日；在周度选股策略中，T通常设置为5个交易日。该参数代表因子计算所使用的数据的时间范围。
factor.explanation
尾盘成交量比率因子与股票未来收益呈负相关关系，即尾盘成交量比率越高，股票未来收益率往往越低。该现象可能源于以下两点：1. 尾盘交易通常具有较高的投机性，容易受到价格操纵的影响，从而导致价格偏离其内在价值；2. 由于风险偏好和信息获取差异，非知情交易者（如散户）倾向于在尾盘交易，而知情交易者（如机构）则倾向于在早盘交易。因此，尾盘成交量占比可以作为衡量市场情绪和投资者行为的一个有效指标，并反映出市场中不同类型交易者之间的行为差异。该因子可以用于构建量化选股模型，捕捉市场中的非理性行为，并提高投资组合的收益。