研发强度市值比
质量因子基础面因子
factor.formula
研发强度市值比：
其中：
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指最近12个月滚动累计的研发支出总额。该数据通常来源于公司财务报表中的研发费用科目，采用滚动累计方式，能够更准确地反映公司近期的研发投入水平。若研发支出数据缺失或显著偏低，可考虑使用管理费用科目数据替代，但需谨慎处理并标记。
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指公司在计算时点的总市值。通常使用普通股总数乘以当日收盘价计算，代表了市场对公司整体价值的评估。总市值的选取应与研发支出数据的时间区间相匹配。
factor.explanation
研发强度市值比越高，表明公司在研发上的投入力度相对其市值规模越大，这通常被认为是公司对未来增长潜力信心的体现。然而，高研发投入并不一定直接转化为高回报，因此该因子需要结合其他因素综合考量。此外，该因子在行业之间可能存在显著差异，例如，科技行业通常会有更高的研发投入，因此在应用此因子时，需要考虑行业属性进行标准化或分组分析。若研发费用数据较为稀疏或不可靠，可考虑用管理费用进行替代，但需注意，管理费用与研发费用性质不同，替代可能会降低因子的有效性。该因子主要体现了公司的投入端，可与体现公司产出端的因子结合使用，进行综合分析。实证研究表明，研发强度市值比与股票的超额收益之间存在一定的正相关关系，该因子可以作为选股策略的参考依据。