Factors Directory

Quantitative Trading Factors

历史波动率

波动率因子

factor.formula

最近K个交易日日度收益率的标准差,计算公式如下:

该公式用于计算过去K个交易日日度收益率的标准差,其中:

  • :

    历史波动率,代表过去K个交易日内日度收益率的标准差。

  • :

    时间窗口长度,即用于计算波动率的最近交易日数量。通常取20-250个交易日,如20个交易日(约一个月)、60个交易日(约三个月)或250个交易日(约一年)。参数K的选择会显著影响波动率的估计值,需要根据具体的策略和数据进行调整。

  • :

    第i个交易日的日度收益率。

  • :

    过去K个交易日日度收益率的平均值。

factor.explanation

历史波动率是衡量股票价格在过去一段时间内波动程度的指标。通常,历史波动率与股票收益率呈现负相关关系,这与低波动率异象相符。该异象表明,低历史波动率的股票往往能提供更高的风险调整后收益,可能是由于市场对低波动率股票的定价不足。此现象可能受行为金融学因素影响,例如投资者对高波动率股票的过度追逐和对低波动率股票的忽视。此外,低波动率股票可能在某些市场环境下(如市场下行时)表现出更强的韧性。需要注意的是,历史波动率仅反映过去的波动情况,并不能完全预测未来的波动情况。

Related Factors