سُمك المخاطر الطرفية
factor.formula
دالة توزيع القيمة المتطرفة المعممة (GEV):
القيود:
في:
- :
معامل الشكل، الذي يقيس سُمك التوزيع الطرفي. $\gamma$ > 0 يشير إلى توزيع ذي ذيل سميك (مثل توزيع t)، $\gamma$ < 0 يشير إلى توزيع ذي ذيل خفيف (توزيع بحد أعلى)، و $\gamma$ = 0 يتوافق مع توزيع جمبل.
- :
معامل الموقع، الذي يحدد الموضع المركزي للتوزيع.
- :
معامل المقياس، الذي يحدد تباين التوزيع، يجب أن يكون أكبر من 0.
- :
الحد الأدنى الشهري الملاحظ للعائد المتبقي
factor.explanation
يستخرج عامل سُمك المخاطر الطرفية معامل الشكل عن طريق ملاءمة توزيع القيمة المتطرفة المعممة لتسلسل الحد الأدنى للعائد المتبقي. يمكن لهذا المعامل أن يلتقط بشكل فعال الخصائص الطرفية لتوزيع العائد، مع التركيز بشكل خاص على مخاطر الجانب السلبي القصوى. كلما زاد معامل الشكل $\gamma$، زاد سُمك ذيل توزيع العائد، وزادت احتمالية وقوع أحداث عائد سلبي متطرف، وزادت المخاطر. أظهرت الدراسات التجريبية أنه في بعض الأسواق (مثل سوق الأسهم الأمريكية)، يرتبط هذا العامل إيجابًا بالعوائد المتوقعة للأسهم، ولكن قد تكون هناك اختلافات في الأداء في سوق الأسهم الصينية، الأمر الذي يتطلب مزيدًا من الدراسة. هذا العامل هو مكمل لعامل التقلب التقليدي. يركز على الحالات القصوى لتوزيع العائد بدلاً من مستوى التقلب الكلي.