الحد الأدنى للعائد (MinReturn)
factor.formula
MinReturn = -min(R_t, R_{t-1}, ..., R_{t-K+1})
تحسب هذه الصيغة القيمة الدنيا لتسلسل العائد اليومي للأشهر K الماضية وتأخذ رقمًا سالبًا. الغرض من أخذ رقم سالب هو جعل قيمة الحد الأدنى للعائد أكبر، مما يجعل المخاطر السلبية الشديدة التي يمثلها أصغر، مما يجعل معنى العامل أكثر وضوحًا.
- :
عامل الحد الأدنى لمعدل العائد
- :
معدل عائد الأصل في اليوم t
- :
فترة النظر للخلف تمثل الأشهر K الماضية، وعادة ما تكون بالأشهر الطبيعية، مثل 3 أشهر، و 6 أشهر، و 12 شهرًا، إلخ.
- :
دالة الحد الأدنى
factor.explanation
تم تصميم عامل الحد الأدنى للعائد لالتقاط أسوأ أداء للأصل في الأشهر K الماضية. يختلف عن مؤشرات التقلب التقليدية ويركز على مخاطر العوائد السلبية الشديدة. أظهرت الدراسات أن الأصول ذات الحد الأدنى الأعلى للعوائد قد تعني أن لديها مخاطر أقل في الذيل، أي أنها أقل عرضة للمعاناة من خسائر فادحة في ظل ظروف السوق المعاكسة. يمكن اعتبار هذا العامل بمثابة مؤشر بديل لتفضيلات المستثمرين للمخاطر الشديدة. يميل المستثمرون إلى المطالبة بعوائد متوقعة أعلى للأصول التي تتحمل مخاطر عوائد سلبية شديدة، في حين أن الأصول ذات الحد الأدنى الأعلى للعوائد قد يكون لديها عوائد متوقعة أقل. لذلك، يمكن استخدام الحد الأدنى للعائد لإنشاء محفظة استثمارية معدلة حسب المخاطر لتناسب بشكل أفضل تفضيلات المستثمرين للمخاطر. بالإضافة إلى ذلك، يتمتع هذا العامل بقيمة تطبيقية في إدارة المخاطر أيضًا، ويمكن تحديد الأصول التي قد تواجه مخاطر شديدة في الوقت المناسب من خلال مراقبة الحد الأدنى للعائد.