العائد السلبي المتطرف
factor.formula
الحد الأدنى للعائد اليومي = -min(R_1, R_2, ..., R_K)
تعني الصيغة أخذ القيمة الدنيا ثم أخذ القيمة السالبة في سلسلة العائد اليومي للأشهر K الأخيرة. يمثل R_1، R_2، ...، R_K العوائد اليومية للأشهر K الأخيرة.
- :
معدل عائد السهم في اليوم التجاري رقم i. يمكن تعريف طريقة حساب معدل العائد حسب الحاجة (على سبيل المثال، معدل العائد البسيط، معدل العائد اللوغاريتمي).
- :
طول فترة الاسترجاع، أي عدد أشهر سلسلة العائد اليومي المستخدمة لحساب الحد الأدنى.
factor.explanation
يقيس هذا العامل المخاطر السلبية للسهم من خلال التقاط أسوأ عائد يومي له في الفترة الأخيرة. المنطق وراء ذلك هو: إذا كان توزيع عائد السهم ملتويًا بشكل سلبي، فمن المرجح أن يكون للسهم عوائد سلبية متطرفة على المدى القصير. لذلك، قد يكون للأسهم ذات العوائد السلبية المتطرفة المرتفعة أيضًا مخاطر سلبية ومخاطر ذيل مرتفعة نسبيًا. يمكن استخدام هذا العامل من أجل:
- إدارة المخاطر: تحديد الأسهم ذات المخاطر السلبية الأعلى والمساعدة في بناء استراتيجيات التحكم في المخاطر.
- استراتيجية عكس العائد: غالبًا ما تصاحب العوائد السلبية المتطرفة فرصًا للارتداد، ويمكن استخدام هذا العامل كإشارة مرجعية لاستراتيجيات عكس العائد.
- أبحاث التمويل السلوكي: فحص ردود أفعال المستثمرين تجاه العوائد السلبية المتطرفة وتأثير التفضيلات المنحرفة على تسعير الأسهم.
على عكس عامل "الحد الأقصى للعائد"، يركز هذا العامل على العوائد السلبية المتطرفة. في الأبحاث الأكاديمية، غالبًا ما تُستخدم العوائد السلبية المتطرفة لاختبار ما إذا كان المستثمرون يطلبون عوائد متوقعة أعلى للأسهم الملتوية بشكل سلبي.