যেখানে:

• :

  এটি মাস t-এ সমস্ত স্টকের দৈনিক রিটার্নের ২৫% কোয়ান্টাইল, যা সেই মাসের সামগ্রিক বাজারের রিটার্নের নিম্নমুখী ঝুঁকির থ্রেশহোল্ড প্রতিনিধিত্ব করে। এই মানের নিচের রিটার্নগুলিকে টেইলে আছে বলে বিবেচনা করা যেতে পারে।

• :

  এটি t-তম মাসে সমস্ত স্টকের দৈনিক রিটার্ন হার যা $\mu_t$ এর চেয়ে কম, যা সেই মাসে টেইল ঝুঁকিতে বাজারের k-তম নির্দিষ্ট রিটার্ন মান নির্দেশ করে।

• :

  মাস t-এ সমস্ত স্টকের দৈনিক রিটার্নের মোট সংখ্যা যা $\mu_t$ এর চেয়ে কম, যা নির্দেশ করে যে সেই মাসে বাজারে কতটি ট্রেডিং দিন টেইল ঝুঁকির অবস্থায় ছিল।

• :

  এটি মাস t-এ সামগ্রিক বাজারের টেইল ঝুঁকির একটি পরিমাপ। এর মান সেই মাসে ২৫% পার্সেন্টাইলের নিচের সমস্ত দৈনিক রিটার্নের গড়কে ২৫% পার্সেন্টাইল দ্বারা ভাগ করার সমান, যা বাজারের টেইল ঝুঁকির আপেক্ষিক আকার প্রকাশ করে।

• :

  মাস t-এ স্টক i-এর দৈনিক রিটার্ন।

• :

  ব্যক্তিগত স্টক i-এর রিগ্রেশনের ইন্টারসেপ্ট টার্ম, যা স্টকের অন্তর্নিহিত রিটার্ন স্তরকে উপস্থাপন করে যখন এর রিটার্ন বাজারের টেইল ঝুঁকি দ্বারা প্রভাবিত হয় না।

• :

  বাজারের টেইল ঝুঁকি ফ্যাক্টরের সাথে স্টক i-এর এক্সপোজার সহগ (সিস্টেমিক টেইল ঝুঁকি এক্সপোজার)। এই মানটি পরিমাপ করে যে বাজারের টেইল ঝুঁকি এক ইউনিট পরিবর্তিত হলে স্টক i-এর রিটার্নের গড় পরিবর্তন কতটুকু হয় এবং এটি এই ফ্যাক্টরের মূল আউটপুট।

• :

  এটি রিগ্রেশনের অবশিষ্ট পদ, যা স্টক রিটার্ন অস্থিরতার সেই অংশকে নির্দেশ করে যা মডেল ব্যাখ্যা করতে পারে না।

• :

  সময় সিরিজ রিগ্রেশনের জন্য সময় উইন্ডো সাধারণত ৬০ মাস (অথবা প্রকৃত অবস্থার অনুযায়ী সমন্বয় করা হয়)। ফরোয়ার্ড-লুকিং বায়াস এড়াতে, বাজারের টেইল ঝুঁকির সময় $\lambda_t$ এক মাস পিছিয়ে দেওয়া উচিত, অর্থাৎ, $r_{i,t}$ রিগ্রেস করার জন্য $\lambda_{t-1}$ ব্যবহার করা হয়।