Choque de liquidez condicional
factor.formula
El choque de liquidez de la acción i en el tiempo t se puede expresar como el término residual del siguiente modelo de series temporales:
en:
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Índice de iliquidez de Amihud de la acción i en el tiempo t. Cuanto mayor sea el índice, peor será la liquidez de la acción.
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El término constante de la serie temporal del indicador de iliquidez de la acción i representa el nivel promedio a largo plazo de iliquidez de la acción.
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El coeficiente de autorregresión de primer orden de la serie temporal del indicador de iliquidez de la acción i mide el impacto del indicador de iliquidez del período anterior en el indicador de iliquidez del período actual.
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El término residual de la acción i en el tiempo t-1 es el valor del choque de liquidez del período anterior.
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El coeficiente de media móvil de primer orden de la serie temporal del indicador de iliquidez de la acción i mide el impacto del choque de liquidez en el período anterior en el indicador de iliquidez en el período actual.
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El choque de liquidez de la acción i en el tiempo t es también el término residual del modelo de series temporales. Cuanto mayor sea el valor, peor será la liquidez actual de lo esperado.
factor.explanation
El factor de choque de liquidez condicional predice el nivel de liquidez de las acciones mediante la construcción de un modelo de series temporales (generalmente ARMA(1,1)), y mide los choques de liquidez con la diferencia entre la liquidez real y la liquidez predicha (es decir, el término residual). Un choque positivo indica que la liquidez de las acciones es peor de lo esperado, y un choque negativo indica que la liquidez de las acciones es mejor de lo esperado. Este factor captura el riesgo de cambios repentinos en la liquidez a corto plazo en el mercado y generalmente está correlacionado negativamente con los rendimientos futuros de las acciones, lo que indica que cuando la liquidez se deteriora repentinamente, se espera que los rendimientos futuros de las acciones disminuyan. La ventaja de este factor es que no solo tiene en cuenta el nivel de liquidez, sino también los cambios dinámicos y los componentes impredecibles de la liquidez, prediciendo así de manera más efectiva los rendimientos de las acciones.