Coeficiente de variación de iliquidez
factor.formula
ILLIQ (Iliquidez de Amihud):
Coeficiente de variación de iliquidez CVILLIQ:
en:
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La cantidad de negociación de la acción i en el momento t, generalmente expresada como cantidad de transacción (en RMB u otras monedas), refleja la actividad del mercado en ese momento.
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La tasa de rendimiento de la acción i en el momento t, generalmente una tasa de rendimiento simple o una tasa de rendimiento logarítmica, que representa la magnitud del cambio en el precio de la acción en ese momento.
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La ventana de tiempo para calcular el coeficiente de variación son los últimos 20 días de negociación. La elección de la ventana de tiempo afectará el resultado final. Al elegir, se debe considerar la aplicabilidad y la puntualidad de los factores.
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La desviación estándar del índice de iliquidez ILLIQ de la acción i dentro de una ventana de tiempo especificada mide la volatilidad del índice ILLIQ dentro de la ventana de tiempo. Cuanto mayor sea la desviación estándar, mayor será la volatilidad de la iliquidez, y viceversa.
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El valor promedio del indicador de iliquidez ILLIQ de la acción i dentro de la ventana de tiempo especificada refleja el nivel promedio de iliquidez de la acción durante el período de la ventana.
factor.explanation
El coeficiente de variación de iliquidez (CVILLIQ) mide la volatilidad del índice de iliquidez (ILLIQ) de una acción durante un período de tiempo. Un valor de CVILLIQ más alto significa que la iliquidez de la acción es más volátil, es decir, existe una mayor incertidumbre en el costo del impacto en el mercado (por ejemplo, fluctuaciones de precios debido a la iliquidez) al comprar o vender la acción. Por lo tanto, los inversores pueden requerir una prima de riesgo más alta para compensar esta incertidumbre. Este indicador se puede utilizar para identificar acciones cuyos costos de transacción pueden ser inestables, o como una entrada para medir el riesgo en modelos cuantitativos.
Específicamente, un coeficiente de variación de iliquidez más alto puede implicar los siguientes riesgos:
- Mayor incertidumbre en los costos de transacción: Los costos de transacción que enfrentan los inversores al comprar y vender la acción pueden ser más volátiles y difíciles de predecir.
- Mayor riesgo de impacto en el precio: Las transacciones más grandes pueden tener un impacto significativo en los precios de las acciones, lo que resulta en costos de transacción implícitos más altos.
- Menor riesgo de liquidez: Cuando la liquidez es escasa, los inversores pueden no ser capaces de operar rápidamente al precio deseado, o incluso no poder vender la acción.
En general, este factor captura los cambios dinámicos en el riesgo de liquidez de las acciones, refleja el grado de fricción de las transacciones en el mercado, y puede servir como una referencia importante para la gestión del riesgo y las estrategias de selección de acciones.