Beta Ajustada de Dimson
factor.formula
Modelo de regresión de Dimson:
Beta Ajustada de Dimson:
en:
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El rendimiento de la acción $i$ en el tiempo $t$.
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El rendimiento de la cartera de mercado en el tiempo $t$.
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En el tiempo $t$, la tasa libre de riesgo es.
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El rendimiento de la acción $i$ en el tiempo $t-1$.
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El rendimiento de la cartera de mercado en el tiempo $t-1$.
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En el tiempo $t-1$, la tasa libre de riesgo.
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El rendimiento de la acción $i$ en el tiempo $t+1$.
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El rendimiento de la cartera de mercado en el tiempo $t+1$.
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En el tiempo $t+1$, la tasa de interés libre de riesgo.
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El término de la intersección de la acción $i$ representa el rendimiento esperado de la acción cuando la prima de riesgo de mercado es 0.
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La sensibilidad del rendimiento de la acción $i$ al rendimiento del mercado rezagado un período (coeficiente de regresión) refleja el impacto del cambio del período anterior en el rendimiento del mercado en el rendimiento actual de la acción.
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La sensibilidad del rendimiento de la acción $i$ al rendimiento actual del mercado (coeficiente de regresión) indica el impacto de los cambios en el rendimiento actual del mercado en el rendimiento actual de la acción.
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La sensibilidad (coeficiente de regresión) del rendimiento de la acción $i$ al rendimiento del mercado adelantado un período refleja el impacto del cambio en el rendimiento del mercado en el próximo período sobre el rendimiento actual de la acción.
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El término residual del modelo de regresión representa las fluctuaciones en el rendimiento de las acciones que no pueden ser explicadas por el modelo.
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La beta ajustada de Dimson es la suma de los coeficientes beta de las primas de riesgo de mercado rezagadas, actuales y adelantadas y se utiliza para medir el riesgo sistemático de una acción.
factor.explanation
La beta ajustada de Dimson está diseñada para abordar el sesgo de estimación en los cálculos tradicionales de beta causado por la negociación infrecuente (o asíncrona) de acciones. La beta tradicional generalmente se obtiene por regresión basada en el rendimiento diario de la acción y el rendimiento diario del mercado, pero cuando la acción no se negocia activamente, este método puede no reflejar con precisión la sensibilidad de la acción al riesgo de mercado. El método de Dimson captura la reacción tardía de los precios de las acciones que puede ocurrir debido a la negociación infrecuente mediante la introducción de términos de rezago y términos adelantados de los rendimientos del mercado en el modelo de regresión. La beta ajustada de Dimson se obtiene sumando los coeficientes de regresión, lo que puede reflejar mejor la exposición al riesgo sistemático de la acción durante un período de tiempo, y es especialmente adecuada para acciones que no se negocian activamente o que tienen poca liquidez.