Exposición al Riesgo Sistemático (Beta de Mercado)
factor.formula
Fórmula de cálculo del coeficiente Beta:
Modelo CAPM:
en:
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El rendimiento mensual de la acción i en los últimos K meses se calcula de la siguiente manera: $r_{i,t} = (P_{i,t} - P_{i,t-1})/P_{i,t-1}$, donde $P_{i,t}$ es el precio de cierre de la acción i al final del mes t.
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El rendimiento mensual del mercado en los últimos K meses generalmente se representa por el rendimiento del índice de mercado (como el Índice CSI 300, el Índice S&P 500, etc.). La fórmula de cálculo es: $r_{m,t} = (I_{t} - I_{t-1})/I_{t-1}$, donde $I_{t}$ es el precio de cierre del índice de mercado al final del mes t.
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El rendimiento esperado de la acción i.
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El rendimiento esperado de la cartera de mercado.
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La tasa de interés libre de riesgo generalmente se representa por el rendimiento de los bonos del Tesoro a corto plazo. Por ejemplo, se puede utilizar el rendimiento anualizado al vencimiento del bono del Tesoro del mismo período y luego convertirlo en un rendimiento mensual.
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La covarianza entre el rendimiento mensual $r_i$ de la acción i y el rendimiento mensual del mercado $r_m$ mide la fuerza de su relación en la misma dirección.
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La varianza del rendimiento mensual del mercado $r_m$ mide la volatilidad del rendimiento del mercado.
factor.explanation
La exposición al riesgo sistemático (Beta de mercado) refleja la sensibilidad de los rendimientos de las acciones individuales a las fluctuaciones en la tasa de rendimiento general del mercado y es un indicador importante para medir el riesgo sistemático de las acciones. Las acciones con un valor Beta mayor que 1 generalmente tienen una volatilidad de rendimiento mayor que el promedio del mercado, y son de tipo de alto riesgo y alto rendimiento; las acciones con un valor Beta menor que 1 generalmente tienen una volatilidad de rendimiento menor que el promedio del mercado, y son de tipo de bajo riesgo y bajo rendimiento; las acciones con un valor Beta igual a 1 tienen una volatilidad de rendimiento consistente con el promedio del mercado. El modelo CAPM asume que la Beta de mercado está correlacionada positivamente con el rendimiento esperado de una acción, es decir, cuanto mayor sea el valor Beta, mayor será el rendimiento esperado de la acción, y viceversa. En aplicaciones prácticas, el valor Beta de las acciones se puede rastrear dinámicamente mediante el cálculo rodante. Cabe señalar que el modelo CAPM es un modelo teórico, y puede haber varios factores en el mercado real, como el riesgo idiosincrásico de las acciones individuales, el sentimiento de los inversores, etc., que pueden causar desviaciones entre el rendimiento real y el valor predicho del modelo CAPM.