Factor de actividad institucional
factor.formula
Calcular el indicador de volatilidad relativa $S_t$ por minuto:
Calcular el precio promedio ponderado por volumen $VWAP_{smart}$ de la negociación activa institucional:
Calcular el precio promedio ponderado por volumen $VWAP_{all}$ de todas las operaciones:
Calcular el factor de actividad institucional:
en:
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La subida y bajada en el minuto t se calcula como: (el precio de cierre del minuto actual - el precio de cierre del minuto anterior) / el precio de cierre del minuto anterior, lo que refleja el rango de fluctuación del precio en ese minuto. La operación de valor absoluto asegura que el indicador sea positivo y presta atención al tamaño de la volatilidad.
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El volumen de negociación en el minuto t puede ser en número de acciones o lotes, lo que refleja la actividad de negociación de ese minuto. El volumen de negociación se eleva a la potencia de 0.25 (es decir, un cuarto) para suavizar el volumen de negociación y reducir el impacto del volumen de negociación extremo en el indicador. El uso de un exponente menor que 1 puede reducir el impacto de las diferencias en la magnitud del volumen de negociación y hacer que el indicador de volatilidad sea más robusto.
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Representa el precio promedio ponderado por volumen de las transacciones activas institucionales. Este precio se obtiene multiplicando el precio de transacción de cada transacción activa institucional identificada por el volumen de transacción correspondiente, luego sumando todos estos productos y dividiendo por el volumen total de transacción. Es el precio promedio ponderado por volumen correspondiente a las transacciones con gran tamaño de orden individual y cotizaciones más agresivas identificadas por un algoritmo específico, con el propósito de reflejar los costos de transacción de los inversores institucionales a nivel de minutos.
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Representa el precio promedio ponderado por volumen de todas las operaciones. Este precio se calcula multiplicando cada precio de operación por el volumen correspondiente, luego sumando todos estos productos y dividiendo por el volumen total. Representa el costo general de transacción de la acción a nivel de minutos.
factor.explanation
El factor de actividad institucional tiene como objetivo cuantificar la actividad de los inversores institucionales en una acción específica mediante el análisis de datos de negociación a nivel de minutos. Este factor no rastrea directamente el llamado dinero inteligente, sino que se basa en la siguiente suposición: los inversores institucionales suelen mostrar las características de un gran tamaño de orden individual y cotizaciones más agresivas al operar. Por lo tanto, este factor identifica y cuantifica estas características de negociación mediante la construcción de un índice de volatilidad relativa y su combinación con el precio promedio ponderado por volumen. Específicamente, primero se calcula el índice de volatilidad relativa St por minuto, que tiene en cuenta el rango de fluctuación de precios a nivel de minutos y el impacto del volumen de negociación. En segundo lugar, de acuerdo con el algoritmo preestablecido, se seleccionan las transacciones que cumplen con las características de actividad institucional. Posteriormente, se calcula el precio promedio ponderado por volumen VWAPsmart de las transacciones activas institucionales y el precio promedio ponderado por volumen VWAPall de todas las transacciones respectivamente. Finalmente, el factor de actividad institucional mide la actividad de las transacciones institucionales a través de la proporción de los dos. Cuanto mayor sea la proporción, más activos serán los inversores institucionales en la acción. Cabe destacar que este factor no puede identificar directamente la identidad de los inversores institucionales, sino que la infiere analizando las características del comportamiento de negociación. Es un método de análisis cuantitativo indirecto.