بازده منفی اکستریم
factor.formula
حداقل بازده روزانه = -min(R_1, R_2, ..., R_K)
فرمول به معنای گرفتن حداقل مقدار و سپس گرفتن مقدار منفی در دنباله بازده روزانه K ماه گذشته است. R_1, R_2, ..., R_K نشان دهنده بازده های روزانه K ماه گذشته است.
- :
نرخ بازده سهام در iاُمین روز معاملاتی. روش محاسبه نرخ بازده را می توان در صورت نیاز تعریف کرد (به عنوان مثال، نرخ بازده ساده، نرخ بازده لگاریتمی).
- :
طول دوره بازگشت، یعنی تعداد ماه های دنباله بازده روزانه مورد استفاده برای محاسبه حداقل.
factor.explanation
این عامل ریسک نزولی یک سهام را با گرفتن بدترین بازده روزانه آن در دوره اخیر اندازه گیری می کند. منطق پشت آن این است: اگر توزیع بازده یک سهام به طور منفی کج باشد، آنگاه احتمال بیشتری وجود دارد که سهام بازده های منفی اکستریم در کوتاه مدت داشته باشد. بنابراین، سهام با بازده های منفی اکستریم بالا ممکن است ریسک نزولی و ریسک دنباله نسبتا بالایی نیز داشته باشند. این عامل می تواند برای موارد زیر استفاده شود:
- مدیریت ریسک: شناسایی سهام با ریسک نزولی بالاتر و کمک به ایجاد استراتژی های کنترل ریسک.
- استراتژی معکوس بازده: بازده های منفی اکستریم اغلب با فرصت هایی برای جهش همراه هستند و این عامل می تواند به عنوان یک سیگنال مرجع برای استراتژی های معکوس بازده استفاده شود.
- تحقیقات مالی رفتاری: بررسی واکنش سرمایه گذاران به بازده های منفی اکستریم و تأثیر ترجیحات کج بر قیمت گذاری سهام.
برخلاف عامل "حداکثر بازده"، این عامل بر بازده های منفی اکستریم تمرکز دارد. در تحقیقات آکادمیک، بازده های منفی اکستریم اغلب برای آزمایش این موضوع استفاده می شوند که آیا سرمایه گذاران برای سهام با کجی منفی به بازده های مورد انتظار بالاتری نیاز دارند یا خیر.