Le facteur de ratio du volume de négociation de queue est corrélé négativement avec les rendements futurs de l'action, c'est-à-dire que plus le ratio du volume de négociation de queue est élevé, plus les rendements futurs de l'action ont tendance à être faibles. Ce phénomène peut être dû aux deux points suivants : 1. La négociation de queue est généralement très spéculative et susceptible de manipulation des prix, ce qui entraîne une déviation des prix par rapport à leur valeur intrinsèque ; 2. En raison des différences de préférences en matière de risque et d'acquisition d'informations, les traders non informés (tels que les investisseurs particuliers) ont tendance à négocier lors de la négociation de queue, tandis que les traders informés (tels que les institutions) ont tendance à négocier le matin. Par conséquent, le ratio du volume de négociation de queue peut être utilisé comme un indicateur efficace pour mesurer le sentiment du marché et le comportement des investisseurs, et reflète les différences comportementales entre les différents types de traders sur le marché. Ce facteur peut être utilisé pour construire un modèle quantitatif de sélection d'actions afin de saisir les comportements irrationnels du marché et d'améliorer les rendements du portefeuille.