Illiquidité pondérée par la longueur du chemin de volatilité haute fréquence
factor.formula
Calculer la longueur d'un seul chemin de fluctuation de K-line :
Facteur d'illiquidité pondérée par la longueur du chemin de volatilité quotidienne :
dans :
- :
Il représente la longueur du chemin de fluctuation de la jème K-line à la fréquence intrajournalière, qui représente approximativement l'amplitude de la fluctuation des prix pendant la période de la K-line. Parmi eux, $High_j$, $Low_j$, $Close_j$, $Open_j$ représentent respectivement le prix le plus élevé, le prix le plus bas, le prix de clôture et le prix d'ouverture de la jème K-line.
- :
Il représente le volume de transactions au sein de la jème K-line à la fréquence intrajournalière. Cette valeur, en tant que pondération, reflète l'impact du volume de transactions sur l'illiquidité. Plus le volume de transactions est important, plus l'impact de l'illiquidité est faible.
- :
Indique le nombre de segments de K-line par jour. Par exemple, si des données K-line de 5 minutes sont utilisées, cela indique le nombre de K-lines de 5 minutes par jour. Ce paramètre dépend de la fréquence des données intrajournalières sélectionnée.
- :
Indique le paramètre de période de la moyenne mobile quotidienne, c'est-à-dire que la valeur moyenne du nombre de jours passés est calculée. Ce paramètre est utilisé pour lisser les fluctuations à court terme et rendre le facteur plus stable. Par exemple, si d=20, cela signifie que la valeur moyenne des 20 derniers jours de négociation est prise.
factor.explanation
Ce facteur mesure efficacement l'illiquidité des actions en calculant la longueur du chemin de volatilité des données K-line haute fréquence à la minute et en la pondérant par le volume de transactions. Comparé aux facteurs d'illiquidité traditionnels, il utilise les informations de microstructure plus riches contenues dans les données haute fréquence pour saisir plus précisément le risque de liquidité causé par les coûts d'impact pendant la négociation des actions. Plus précisément :
-
Longueur du chemin de volatilité (Raccourci) : Ce paramètre adopte la forme 2*(Haut - Bas) - |Clôture - Ouverture|, qui capture mieux l'étendue de la fluctuation des prix intrajournalière que le simple (Haut-Bas), reflétant ainsi plus précisément la longueur du chemin des fluctuations de prix et pouvant être considéré comme un indicateur proxy de volatilité basé sur des données haute fréquence.
-
Pondération du volume de transactions : L'utilisation du volume de transactions comme pondération permet de contrôler efficacement l'impact du volume de transactions sur le choc de liquidité. Plus le volume de transactions est élevé, plus le choc d'illiquidité est faible.
-
Moyenne de séries temporelles : En faisant la moyenne sur les séries temporelles, le facteur est lissé, ce qui le rend plus stable, réduit le bruit et reflète mieux le risque d'illiquidité des actions.
Dans un environnement de données haute fréquence, ce facteur peut capturer plus efficacement la microstructure du marché et fournir une mesure plus précise de l'illiquidité que les méthodes traditionnelles, ce qui contribue à améliorer l'efficacité et la capacité prédictive des stratégies de trading quantitatives.