Inversions saisonnières des rendements excédentaires mensuels
factor.formula
Inversion saisonnière des rendements excédentaires mensuels sur 1 an :
Inversion saisonnière des rendements excédentaires mensuels sur 2 à 5 ans :
Dans la formule :
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Le mois actuel indique le mois dans lequel le facteur est calculé.
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1 à 11 mois avant le mois actuel, représentant la fenêtre temporelle utilisée dans le calcul du facteur sur 1 an, à l'exclusion des mois qui sont identiques au mois actuel.
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Indique la fenêtre temporelle de décalage utilisée dans le calcul du facteur sur 2 à 5 ans. Lors du calcul de ce facteur, les données avec un décalage de 2 à 5 ans sont utilisées.
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Lors du calcul de la moyenne, excluez les données du même mois que le mois actuel et n'utilisez que les données des autres mois. Par exemple, si c'est décembre, les rendements de décembre de toutes les années historiques seront exclus lors du calcul de la moyenne.
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Le rendement mensuel de l'action moins le rendement du marché ou de référence au cours du mois correspondant est utilisé pour mesurer la performance excédentaire de l'action par rapport au marché au cours du mois actuel. La formule de calcul est : rendement mensuel de l'action - rendement mensuel du marché.
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Fait référence à la moyenne arithmétique des rendements excédentaires mensuels au sein d'une fenêtre temporelle spécifiée, à l'exclusion des mois civils de la même période.
factor.explanation
Le facteur d'inversion saisonnière des rendements excédentaires mensuels exploite l'effet d'inversion mensuelle des rendements boursiers, c'est-à-dire qu'il existe une corrélation négative entre les rendements excédentaires d'un mois spécifique dans le passé (à l'exclusion de la même période) et les rendements excédentaires du mois futur. Par exemple, si les rendements excédentaires des 1 à 11 mois passés (à l'exclusion de décembre de l'année dernière) sont élevés, cela indique que les rendements excédentaires du mois suivant (décembre) peuvent être faibles, et vice versa. Ce phénomène peut être dû à une réaction excessive des investisseurs au cours d'un mois spécifique ou au comportement de négociation des investisseurs institutionnels au cours d'un mois spécifique, ce qui fait que les cours des actions s'écartent de leur niveau d'équilibre, produisant ainsi un effet d'inversion. Ce facteur prend en compte différentes fenêtres temporelles, telles que 1 an et 2 à 5 ans, afin de capturer les schémas d'inversion saisonnière à différentes échelles de temps.