Facteur d'activité institutionnelle
factor.formula
Calculer l'indicateur de volatilité relative $S_t$ par minute :
Calculer le prix moyen pondéré par le volume $VWAP_{smart}$ des transactions actives institutionnelles :
Calculer le prix moyen pondéré par le volume $VWAP_{all}$ de toutes les transactions :
Calculer le facteur d'activité institutionnelle :
où :
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La variation à la hausse ou à la baisse à la t-ième minute est calculée comme suit : (le prix de clôture de la minute actuelle - le prix de clôture de la minute précédente) / le prix de clôture de la minute précédente, ce qui reflète la fourchette de fluctuation du prix dans cette minute. L'opération de valeur absolue garantit que l'indicateur est positif et tient compte de l'ampleur de la volatilité.
- :
Le volume des transactions à la t-ième minute peut être exprimé en nombre d'actions ou de lots, ce qui reflète l'activité de trading de cette minute. Le volume des transactions est élevé à la puissance de 0,25 (c'est-à-dire un quart) afin de lisser le volume des transactions et de réduire l'impact des volumes de transactions extrêmes sur l'indicateur. L'utilisation d'un exposant inférieur à 1 permet de réduire l'impact des différences dans l'ampleur du volume des transactions et de rendre l'indicateur de volatilité plus robuste.
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Représente le prix moyen pondéré par le volume des transactions actives institutionnelles. Ce prix est obtenu en multipliant le prix de transaction de chaque transaction active institutionnelle identifiée par le volume de transaction correspondant, puis en additionnant tous ces produits et en divisant par le volume total des transactions. Il s'agit du prix moyen pondéré par le volume correspondant aux transactions avec des ordres uniques de grande taille et des cotations plus agressives identifiées par un algorithme spécifique, dans le but de refléter les coûts de transaction des investisseurs institutionnels au niveau de la minute.
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Représente le prix moyen pondéré par le volume de toutes les transactions. Ce prix est calculé en multipliant chaque prix de transaction par le volume correspondant, puis en additionnant tous ces produits et en divisant par le volume total. Il représente le coût global de transaction de l'action au niveau de la minute.
factor.explanation
Le facteur d'activité institutionnelle vise à quantifier l'activité des investisseurs institutionnels dans une action spécifique en analysant les données de trading au niveau de la minute. Ce facteur ne suit pas directement ce qu'on appelle l'argent intelligent, mais repose sur l'hypothèse suivante : les investisseurs institutionnels présentent généralement des caractéristiques telles que des ordres uniques de grande taille et des cotations plus agressives lors de leurs transactions. Par conséquent, ce facteur identifie et quantifie ces caractéristiques de trading en construisant un indice de volatilité relative et en le combinant avec le prix moyen pondéré par le volume. Plus précisément, on calcule d'abord l'indice de volatilité relative St par minute, qui tient compte de la fourchette de fluctuation des prix au niveau de la minute et de l'impact du volume des transactions. Ensuite, selon l'algorithme prédéfini, on sélectionne les transactions qui répondent aux caractéristiques de l'activité institutionnelle. Par la suite, on calcule le prix moyen pondéré par le volume VWAPsmart des transactions actives institutionnelles et le prix moyen pondéré par le volume VWAPall de toutes les transactions, respectivement. Enfin, le facteur d'activité institutionnelle mesure l'activité des transactions institutionnelles par le biais du ratio des deux. Plus le ratio est élevé, plus les investisseurs institutionnels sont actifs dans l'action. Il est important de noter que ce facteur ne peut pas identifier directement l'identité des investisseurs institutionnels, mais l'infère en analysant les caractéristiques du comportement de trading. Il s'agit d'une méthode d'analyse quantitative indirecte.