Koefisien Kemiringan Negatif Return
factor.formula
Koefisien kemiringan negatif return NCSKEW:
di mana:
- :
Mewakili tingkat return saham i pada waktu t. Biasanya, dapat dihitung menggunakan tingkat return logaritmik, yaitu, $r_{it} = \ln(P_{it}) - \ln(P_{it-1})$, di mana $P_{it}$ adalah harga saham i pada waktu t.
- :
Mewakili rata-rata return saham i dalam n hari perdagangan terakhir, dan rumus perhitungannya adalah $\bar{r_i} = \frac{1}{n} \sum_{t=1}^{n} r_{it}$.
- :
Menunjukkan jumlah hari perdagangan historis yang digunakan untuk menghitung koefisien kemiringan return. Parameter ini mengontrol panjang jendela waktu lookback, biasanya antara 20-60. Misalnya, n=20 berarti menggunakan data dari 20 hari perdagangan terakhir. Dalam aplikasi aktual, perlu disesuaikan dengan lingkungan pasar dan strategi tertentu.
factor.explanation
Koefisien kemiringan negatif return (NCSKEW) mengukur asimetri distribusi return saham, dengan fokus khusus pada ketebalan ekor kiri distribusi return. Kemiringan positif mengindikasikan bahwa distribusi return miring ke kanan, yaitu, ada probabilitas lebih tinggi untuk return positif ekstrem (lonjakan), sementara kemiringan negatif mengindikasikan bahwa distribusi return miring ke kiri, yaitu, ada probabilitas lebih tinggi untuk return negatif ekstrem (lonjakan). Semakin besar nilai absolut kemiringan negatif, semakin tebal ekor kiri distribusi return dan semakin tinggi risiko crash saham. Indikator ini dapat digunakan untuk mengidentifikasi potensi risiko ekor dan dapat menjadi dasar penting untuk membangun model premi risiko atau strategi lindung nilai risiko ekor. Saham dengan kemiringan negatif tinggi biasanya memiliki volatilitas yang lebih tinggi, dan investor biasanya membutuhkan ekspektasi return yang lebih tinggi untuk menanggung risiko ini.