負のリターンスキューネス係数
ボラティリティ要因感情要因
factor.formula
負のリターンスキューネス係数 NCSKEW:
ここで:
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時点tにおける銘柄iのリターン率を表します。通常、対数リターン率を用いて算出することができ、すなわち、$r_{it} = \ln(P_{it}) - \ln(P_{it-1})$ であり、$P_{it}$ は時点tにおける銘柄iの価格です。
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過去n営業日における銘柄iの平均リターンを表し、計算式は $\bar{r_i} = \frac{1}{n} \sum_{t=1}^{n} r_{it}$ です。
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リターンスキューネス係数を計算するために使用される過去の営業日数を表します。このパラメータは、ルックバック時間ウィンドウの長さを制御し、通常20〜60の間です。例えば、n=20は、過去20営業日のデータを使用することを意味します。実際の応用では、特定の市場環境や戦略に応じて調整する必要があります。
factor.explanation
負のリターンスキューネス係数（NCSKEW）は、株価のリターン分布の非対称性を測定するもので、特にリターン分布の左裾の厚さに焦点を当てています。正の歪度はリターン分布が右に歪んでいること、つまり、極端な正のリターン（急騰）の確率が高いことを示し、負の歪度はリターン分布が左に歪んでいること、つまり、極端な負のリターン（急落）の確率が高いことを示します。負の歪度の絶対値が大きいほど、リターン分布の左裾が厚くなり、株価暴落のリスクが高まります。この指標は、潜在的なテールリスクを特定するために使用でき、リスクプレミアムモデルやテールリスクヘッジ戦略を構築するための重要な基礎となる可能性があります。負の歪度が大きい株式は通常、ボラティリティが高く、投資家は通常、このリスクを負担するために、より高い期待リターンを要求します。