センチメントベータ
factor.formula
個別銘柄リターンと市場センチメント指数の回帰モデル：
感情感応度ファクターの計算式：
式中：
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日tにおける銘柄iの日次リターンは、通常、（当日の終値 - 前日の終値）/ 前日の終値として計算されます。
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日tにおける市場センチメント指数値。この指数は、売買回転率、取引量、値幅制限比率、世論指数など、複数の市場センチメント指標で構成できます。
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日t-1における市場センチメント指数値。
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銘柄iの回帰切片項は、市場センチメント指数が変化しない場合の株式の期待リターンを表します。
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銘柄iのセンチメントベータは、時系列回帰によって得られ、市場センチメント指数の変化が株式リターンに与える影響を測定します。正の値は、市場センチメントが上昇すると株式リターンが上昇する傾向があることを示し、負の値はその逆を示します。
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回帰モデルの残差項は、モデルでは説明できない、日tにおける銘柄iのリターンの部分を表します。
factor.explanation
センチメント感応度ファクターは、時系列回帰モデルを通じて、市場センチメントの変化が個別銘柄のリターンに与える影響を測定し、回帰によって得られたベータ係数の絶対値を否定して、最終的なファクター値として使用します。絶対値を否定する目的は、ファクター値をリスク選好と一致させるためです。つまり、値が小さいほど、個別銘柄が市場センチメントによって悪影響を受ける可能性が高く、リスクが高いことを示します。逆に、ファクター値が大きいほど、個別銘柄が市場センチメントによって悪影響を受ける可能性が低く、リスクが低いことを示します。したがって、このファクターは定量投資におけるリスクの推定や銘柄選択に利用できます。実用上、モデルの安定性を向上させるために、より長いルックバックウィンドウ（60営業日以上など）を時系列回帰に使用することを検討できます。