システマティックリスクエクスポージャー（マーケットベータ）
factor.formula
ベータ係数の計算式:
CAPMモデル:
ここで:
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過去Kヶ月間の株式iの月間リターンは、以下のように計算されます：$r_{i,t} = (P_{i,t} - P_{i,t-1})/P_{i,t-1}$。ここで、$P_{i,t}$は、月t末の株式iの終値です。
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過去Kヶ月間の市場の月間リターンは、通常、市場インデックス（CSI 300インデックス、S&P 500インデックスなど）のリターンで表されます。計算式は、$r_{m,t} = (I_{t} - I_{t-1})/I_{t-1}$です。ここで、$I_{t}$は、月t末の市場インデックスの終値です。
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株式iの期待収益率。
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市場ポートフォリオの期待収益率。
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無リスク金利は、通常、短期国債の利回りで表されます。例えば、同じ期間の国債の満期利回りを年率換算し、月間の利回りに換算して使用できます。
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株式iの月間リターン$r_i$と月間市場リターン$r_m$の共分散は、同じ方向への関係の強さを測ります。
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市場の月間リターン$r_m$の分散は、市場リターンの変動幅を測ります。
factor.explanation
システマティックリスクエクスポージャー（マーケットベータ）は、個々の株式のリターンが市場全体の収益率の変動にどれだけ敏感かを反映するものであり、株式のシステマティックリスクを測る上で重要な指標です。ベータ値が1より大きい株式は、通常、市場平均よりもリターンの変動幅が大きく、ハイリスク・ハイリターン型であると言えます。ベータ値が1より小さい株式は、通常、市場平均よりもリターンの変動幅が小さく、ローリスク・ローリターン型であると言えます。ベータ値が1の株式は、市場平均と一致するリターンの変動幅を持ちます。CAPMモデルは、マーケットベータが株式の期待収益率と正の相関関係にあると仮定しています。つまり、ベータ値が高いほど株式の期待収益率が高くなり、逆もまた同様です。実際の応用では、ローリング計算によって株式のベータ値の変化を動的に追跡することができます。CAPMモデルは理論的なモデルであり、実際の市場では、個々の株式の固有リスク、投資家のセンチメントなど、さまざまな要因によって、実際の収益とCAPMモデルの予測値との間にずれが生じる可能性があることに注意する必要があります。