감성 베타
factor.formula
개별 주식 수익률과 시장 감성 지수의 회귀 모델:
감성 민감도 요인 계산 공식:
수식에서:
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t일의 주식 i의 일별 수익률이며, 일반적으로 (당일 종가 - 전일 종가) / 전일 종가로 계산합니다.
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t일의 시장 감성 지수 값입니다. 이 지수는 회전율, 거래량, 가격 제한 비율, 여론 지수 등과 같은 여러 시장 감성 지표로 구성될 수 있습니다.
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t-1일의 시장 감성 지수 값입니다.
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주식 i의 회귀 절편항으로, 시장 감성 지수가 변하지 않을 때 주식의 기대 수익률을 나타냅니다.
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주식 i의 감성 베타는 시계열 회귀를 통해 얻으며, 시장 감성 지수의 변화가 주식 수익률에 미치는 영향을 측정합니다. 양수 값은 시장 감성이 상승할 때 주식 수익률이 상승하는 경향을 나타내고, 음수 값은 그 반대를 나타냅니다.
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회귀 모델의 잔차항으로, 모델로 설명할 수 없는 t일의 주식 i의 수익률 부분을 나타냅니다.
factor.explanation
감성 민감도 요인은 시계열 회귀 모델을 통해 시장 감성의 변화가 개별 주식 수익률에 미치는 영향을 측정하며, 회귀를 통해 얻은 베타 계수의 절대값을 부정하여 최종 요인 값으로 사용합니다. 절대값을 부정하는 목적은 요인 값을 위험 선호도와 일치시키기 위함이며, 즉 값이 작을수록 개별 주식이 시장 감성에 부정적인 영향을 받을 가능성이 크고 위험이 높다는 것을 의미합니다. 반대로, 요인 값이 클수록 개별 주식이 시장 감성에 부정적인 영향을 받을 가능성이 적고 위험이 낮다는 것을 의미합니다. 따라서 이 요인은 정량적 투자에서 위험을 추정하고 주식을 선택하는 데 사용할 수 있습니다. 실제 적용 시, 모델 안정성을 향상시키기 위해 더 긴 룩백 윈도우(예: 60거래일 이상)를 사용하여 시계열 회귀를 고려할 수 있습니다.