이 요인은 주식의 시가총액 규모 효과를 포착하기 위해 설계되었습니다. A주 시장에서 주식의 시가총액 분포는 뚜렷한 두꺼운 꼬리(thick-tail) 특성을 보입니다. 즉, 소수의 대형주가 시장 점유율의 대부분을 차지하는 반면, 다수의 소형주는 분포의 꼬리에 분포합니다. 시가총액을 요인으로 직접 사용하면 요인 분석이 극단값에 크게 영향을 받고 정규 분포라는 모델 가정을 충족하기 어려울 수 있습니다. 시가총액에 로그를 취하면 시가총액 데이터의 동적 범위를 압축하여 분포를 정규 분포에 가깝게 만들고 극단값의 영향을 줄여 요인 분석의 유효성과 강건성을 향상시킬 수 있습니다. 또한, 로그 변환된 시가총액 요인은 일반적으로 양적 모델에서 더 강력한 선형 관계를 나타내며 모델이 학습하고 활용하기 더 쉽습니다.