딤슨 조정 베타
factor.formula
딤슨 회귀 모형:
딤슨 조정 베타:
여기서:
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시간 $t$에서의 주식 $i$의 수익률.
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시간 $t$에서의 시장 포트폴리오의 수익률.
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시간 $t$에서의 무위험 이자율.
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시간 $t-1$에서의 주식 $i$의 수익률.
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시간 $t-1$에서의 시장 포트폴리오의 수익률.
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시간 $t-1$에서의 무위험 이자율.
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시간 $t+1$에서의 주식 $i$의 수익률.
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시간 $t+1$에서의 시장 포트폴리오의 수익률.
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시간 $t+1$에서의 무위험 이자율.
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주식 $i$의 절편항으로, 시장 위험 프리미엄이 0일 때 주식의 예상 수익률을 나타냅니다.
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주식 $i$의 수익률이 한 기간 지연된 시장 수익률에 대한 민감도(회귀 계수)로, 이전 기간의 시장 수익률 변화가 현재 주식 수익률에 미치는 영향을 반영합니다.
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주식 $i$의 수익률이 현재 시장 수익률에 대한 민감도(회귀 계수)로, 현재 시장 수익률 변화가 현재 주식 수익률에 미치는 영향을 나타냅니다.
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주식 $i$의 수익률이 한 기간 선행된 시장 수익률에 대한 민감도(회귀 계수)로, 다음 기간의 시장 수익률 변화가 현재 주식 수익률에 미치는 영향을 반영합니다.
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회귀 모형의 잔차항으로, 모형으로 설명할 수 없는 주식 수익률 변동을 나타냅니다.
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딤슨 조정 베타는 지연, 현재 및 선행 시장 위험 프리미엄의 베타 계수의 합이며 주식의 체계적 위험을 측정하는 데 사용됩니다.
factor.explanation
딤슨 조정 베타는 비정기적(또는 비동기적) 주식 거래로 인해 발생하는 전통적인 베타 계산의 추정 편향을 해결하기 위해 설계되었습니다. 전통적인 베타는 일반적으로 주식의 일일 수익률과 시장의 일일 수익률을 기반으로 회귀 분석을 수행하지만, 주식이 활발하게 거래되지 않을 때 이 방법은 시장 위험에 대한 주식의 민감도를 정확하게 반영하지 못할 수 있습니다. 딤슨 방법은 시장 수익률의 지연항과 선행항을 회귀 모형에 도입하여 비정기적인 거래로 인해 발생할 수 있는 주가 반응 지연을 포착합니다. 딤슨 조정 베타는 회귀 계수를 합산하여 얻으며, 이는 일정 기간 동안의 주식의 체계적 위험 노출을 더 잘 반영할 수 있으며, 특히 활발하게 거래되지 않거나 유동성이 낮은 주식에 적합합니다.