여기서:

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  기간 t에 기업 i와 기업 j 간의 기술적 상관관계를 나타내며, 값의 범위는 [-1, 1]입니다. 값이 높을수록 두 기업 간의 기술적 상관관계가 높습니다.

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  기간 t에 기업 i의 N차원 특허 분포 벡터이며, 여기서 N은 특허청에서 정의한 총 기술 카테고리 수를 나타냅니다. 이 벡터의 각 요소는 지난 5년 동안 해당 기술 카테고리에서 기업 i가 획득한 각 기술 유형의 특허 비율을 나타냅니다. 더 구체적으로, $T_{it}$ = [$t_{i1t}$, $t_{i2t}$, ..., $t_{iNt}$]이며, 여기서 $t_{ikt}$는 시간 t에 기업 i의 k번째 기술 카테고리의 특허 비율을 나타냅니다. 이 벡터의 계산은 서로 다른 기술 분야에서 기업의 특허 레이아웃을 고려합니다.

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  $T_{it}$ 벡터의 유클리드 노름(또는 L2 노름)을 나타내며, 이는 $\sqrt{T_{it} \cdot T_{it}}$입니다. 이는 특허 수의 차이로 인한 상관관계 계산의 편차를 피하기 위해 특허 분포 벡터를 표준화하는 데 사용됩니다.

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  기간 t에 기업 j의 수익률이며, 일반적으로 주식의 산술 수익률을 의미합니다. 즉, $RET_{jt} = \frac{P_{jt} - P_{j(t-1)}}{P_{j(t-1)}}$이며, 여기서 $P_{jt}$는 기간 t에 기업 j의 주가입니다.