Ketebalan Risiko Ekor
factor.formula
Fungsi Taburan Nilai Ekstrem Umum (GEV):
Kekangan:
dalam:
- :
Parameter Bentuk, yang mengukur ketebalan taburan ekor. $\gamma$ > 0 menunjukkan taburan berekor tebal (seperti taburan-t), $\gamma$ < 0 menunjukkan taburan berekor nipis (taburan dengan had atas), dan $\gamma$ = 0 sepadan dengan taburan Gumbel.
- :
Parameter Lokasi, yang menentukan kedudukan tengah taburan.
- :
Parameter Skala, yang menentukan kediskeretan taburan, mestilah lebih besar daripada 0.
- :
Pulangan baki minimum bulanan yang diperhatikan
factor.explanation
Faktor ketebalan risiko ekor mengekstrak parameter bentuk dengan menyesuaikan taburan nilai ekstrem umum bagi urutan minimum hasil baki. Parameter ini dapat menangkap ciri-ciri ekor taburan hasil dengan berkesan, terutamanya memfokuskan pada risiko penurunan ekstrem. Semakin besar parameter bentuk $\gamma$, semakin tebal ekor taburan hasil, semakin tinggi kebarangkalian peristiwa hasil negatif ekstrem, dan semakin besar risikonya. Kajian empirikal menunjukkan bahawa di beberapa pasaran (seperti pasaran saham A.S.), faktor ini berkorelasi positif dengan pulangan saham yang diharapkan, tetapi mungkin terdapat perbezaan dalam prestasi di pasaran saham A, yang memerlukan kajian lebih lanjut. Faktor ini adalah pelengkap kepada faktor volatiliti tradisional. Ia memfokuskan pada kes-kes ekstrem taburan hasil dan bukannya tahap volatiliti keseluruhan.