Perkadaran Isipadu Penutup
factor.formula
Formula pengiraan nisbah isipadu penutup ialah:
dalam:
- :
Ia mewakili isipadu dagangan saham ke-i dari 14:30 hingga 15:00 (iaitu tempoh penutup) pada hari dagangan ke-n, dalam unit saham atau lot. Isipadu dagangan ini mencerminkan aktiviti dagangan pasaran semasa tempoh penutup.
- :
Ia mewakili jumlah isipadu dagangan saham ke-i pada hari dagangan ke-n, dalam unit saham atau lot. Isipadu dagangan ini mencerminkan aktiviti dagangan pasaran keseluruhan saham pada hari dagangan itu.
- :
Menunjukkan nombor siri hari dagangan yang diundur ke belakang, di mana t mewakili hari dagangan semasa, t-1 mewakili hari dagangan sebelumnya, dan seterusnya.
- :
Menunjukkan panjang tetingkap masa untuk pandang belakang (dalam hari dagangan). Dalam strategi pemilihan saham bulanan, T biasanya ditetapkan kepada 20 hari dagangan; dalam strategi pemilihan saham mingguan, T biasanya ditetapkan kepada 5 hari dagangan. Parameter ini mewakili julat masa data yang digunakan dalam pengiraan faktor.
factor.explanation
Faktor nisbah isipadu dagangan ekor berkorelasi negatif dengan pulangan masa depan saham, iaitu, semakin tinggi nisbah isipadu dagangan ekor, semakin rendah pulangan masa depan saham cenderung berlaku. Fenomena ini mungkin disebabkan oleh dua perkara berikut: 1. Dagangan ekor biasanya bersifat spekulatif tinggi dan mudah terdedah kepada manipulasi harga, yang menyebabkan harga menyimpang daripada nilai intrinsiknya; 2. Disebabkan perbezaan dalam pilihan risiko dan pemerolehan maklumat, peniaga yang tidak berinformasi (seperti pelabur runcit) cenderung untuk berdagang dalam dagangan ekor, manakala peniaga yang berinformasi (seperti institusi) cenderung untuk berdagang pada waktu pagi. Oleh itu, nisbah isipadu dagangan ekor boleh digunakan sebagai penunjuk yang berkesan untuk mengukur sentimen pasaran dan tingkah laku pelabur, dan mencerminkan perbezaan tingkah laku antara pelbagai jenis peniaga di pasaran. Faktor ini boleh digunakan untuk membina model pemilihan saham kuantitatif untuk menangkap tingkah laku tidak rasional di pasaran dan meningkatkan pulangan portfolio.