Коэффициент отрицательной асимметрии доходности
factor.formula
Коэффициент отрицательной асимметрии доходности NCSKEW:
где:
- :
Представляет доходность акции i в момент времени t. Обычно ее можно рассчитать, используя логарифмическую доходность, то есть $r_{it} = \ln(P_{it}) - \ln(P_{it-1})$, где $P_{it}$ — цена акции i в момент времени t.
- :
Представляет среднюю доходность акции i за последние n торговых дней, и формула расчета: $\bar{r_i} = \frac{1}{n} \sum_{t=1}^{n} r_{it}$.
- :
Указывает количество исторических торговых дней, используемых для расчета коэффициента асимметрии доходности. Этот параметр контролирует длину окна ретроспективного обзора, обычно от 20 до 60. Например, n=20 означает использование данных за последние 20 торговых дней. В реальном применении его необходимо корректировать в соответствии с конкретной рыночной средой и стратегией.
factor.explanation
Коэффициент отрицательной асимметрии доходности (NCSKEW) измеряет асимметрию распределения доходности акций, уделяя особое внимание толщине левого хвоста распределения доходности. Положительная асимметрия указывает на то, что распределение доходности имеет правостороннюю асимметрию, то есть существует более высокая вероятность экстремальных положительных доходностей (всплесков), в то время как отрицательная асимметрия указывает на то, что распределение доходности имеет левостороннюю асимметрию, то есть существует более высокая вероятность экстремальных отрицательных доходностей (всплесков). Чем больше абсолютное значение отрицательной асимметрии, тем толще левый хвост распределения доходности и тем выше риск обвала акций. Этот индикатор можно использовать для выявления потенциальных хвостовых рисков и он может стать важной основой для построения моделей премии за риск или стратегий хеджирования хвостовых рисков. Акции с высокой отрицательной асимметрией обычно имеют более высокую волатильность, и инвесторы обычно требуют более высокой ожидаемой доходности, чтобы нести этот риск.