Асимметрия доходности за скользящий период
factor.formula
Формула расчета асимметрии дневной доходности:
В формуле:
- :
Размер временного окна для расчета асимметрии, который представляет собой количество торговых дней в ретроспективном периоде. Например, если ретроспективный период составляет 6 месяцев, то T - это количество торговых дней в 6-месячном периоде.
- :
Дневная доходность i-го актива в t-й день. Формула расчета: $r_{it} = \frac{P_{it} - P_{it-1}}{P_{it-1}}$, где $P_{it}$ - цена закрытия i-го актива в t-й день.
- :
Средняя дневная доходность i-го актива во временном окне T, рассчитываемая следующим образом: $\bar{r}i(T) = \frac{1}{T} \sum{t=1}^{T} r_{it}$.
factor.explanation
Фактор асимметрии доходности за скользящий период отражает асимметрию распределения доходности актива. Положительная асимметрия означает, что правый хвост распределения доходности длиннее, то есть вероятность экстремально положительных доходностей относительно высока. И наоборот, отрицательная асимметрия означает, что левый хвост распределения доходности длиннее, и вероятность экстремально отрицательных доходностей выше. Этот фактор обычно имеет отрицательную корреляцию с ожидаемой доходностью акций. Это может быть связано с тем, что инвесторы предпочитают активы с положительной асимметрией, что приводит к их переоценке и, следовательно, к более низким ожидаемым будущим доходам. Фактор асимметрии обычно считается одним из проявлений аномалий низкого риска, но на его влияние могут влиять многочисленные факторы, такие как настроения рынка и поведение инвесторов. Поэтому при его использовании необходимо сочетать его с другими факторами для всестороннего рассмотрения. Кроме того, выбор подходящего временного окна T также имеет решающее значение для улавливания эффекта асимметрии.