Фактор отношения объема торгов в конце дня отрицательно коррелирует с будущей доходностью акций, то есть чем выше отношение объема торгов в конце дня, тем ниже, как правило, будущая доходность акций. Это явление может быть связано со следующими двумя моментами: 1. Торговля в конце дня обычно носит спекулятивный характер и подвержена ценовым манипуляциям, что приводит к отклонению цен от их внутренней стоимости; 2. Из-за различий в склонности к риску и получении информации, неинформированные трейдеры (такие как розничные инвесторы) склонны торговать в конце дня, в то время как информированные трейдеры (такие как институциональные инвесторы) склонны торговать утром. Таким образом, отношение объема торгов в конце дня может быть использовано в качестве эффективного индикатора для измерения настроений рынка и поведения инвесторов, а также отражает поведенческие различия между различными типами трейдеров на рынке. Этот фактор может быть использован для построения количественной модели выбора акций для выявления иррационального поведения на рынке и повышения доходности портфеля.