Фактор минимальной доходности предназначен для определения наихудшей производительности актива за последние K месяцев. Он отличается от традиционных индикаторов волатильности и фокусируется на риске экстремальных отрицательных доходностей. Исследования показали, что активы с более высокой минимальной доходностью могут иметь более низкие хвостовые риски, то есть они с меньшей вероятностью понесут экстремальные убытки в неблагоприятных рыночных условиях. Этот фактор можно рассматривать как прокси-индикатор предпочтений инвесторов к экстремальному риску. Инвесторы, как правило, требуют более высокой ожидаемой доходности для активов, которые несут риски экстремальной отрицательной доходности, в то время как активы с более высокой минимальной доходностью могут иметь более низкую ожидаемую доходность. Таким образом, минимальную доходность можно использовать для построения инвестиционного портфеля с поправкой на риск, чтобы лучше соответствовать предпочтениям инвесторов к риску. Кроме того, этот фактор также имеет ценность для применения в управлении рисками, и активы, которые могут столкнуться с экстремальными рисками, могут быть своевременно идентифицированы путем мониторинга минимальной доходности.