Бета, скорректированная по Димсону
factor.formula
Регрессионная модель Димсона:
Бета, скорректированная по Димсону:
где:
- :
Доходность акции $i$ в момент времени $t$.
- :
Доходность рыночного портфеля в момент времени $t$.
- :
Безрисковая ставка в момент времени $t$.
- :
Доходность акции $i$ в момент времени $t-1$.
- :
Доходность рыночного портфеля в момент времени $t-1$.
- :
Безрисковая ставка в момент времени $t-1$.
- :
Доходность акции $i$ в момент времени $t+1$.
- :
Доходность рыночного портфеля в момент времени $t+1$.
- :
Безрисковая процентная ставка в момент времени $t+1$.
- :
Свободный член для акции $i$, представляющий ожидаемую доходность акции, когда рыночная премия за риск равна 0.
- :
Чувствительность доходности акции $i$ к доходности рынка с лагом в один период (коэффициент регрессии), отражает влияние изменения доходности рынка в предыдущем периоде на текущую доходность акции.
- :
Чувствительность доходности акции $i$ к текущей доходности рынка (коэффициент регрессии), показывает влияние изменений текущей доходности рынка на текущую доходность акции.
- :
Чувствительность (коэффициент регрессии) доходности акции $i$ к доходности рынка, опережающей на один период, отражает влияние изменения доходности рынка в следующем периоде на текущую доходность акции.
- :
Остаточный член регрессионной модели, представляющий колебания доходности акции, которые не могут быть объяснены моделью.
- :
Бета, скорректированная по Димсону, является суммой коэффициентов бета лаговой, текущей и опережающей рыночных премий за риск и используется для измерения систематического риска акции.
factor.explanation
Бета, скорректированная по Димсону, предназначена для устранения систематической ошибки в оценках традиционной беты, вызванной нечастыми (или асинхронными) торгами акциями. Традиционная бета обычно рассчитывается на основе регрессии дневной доходности акции и дневной доходности рынка, но когда акция не торгуется активно, этот метод может неточно отражать чувствительность акции к рыночному риску. Метод Димсона учитывает задержку реакции цен акций, которая может возникнуть из-за нечастых торгов, вводя в регрессионную модель лаговые и опережающие значения доходности рынка. Бета, скорректированная по Димсону, получается путем суммирования коэффициентов регрессии, что может лучше отражать подверженность акции систематическому риску в течение определенного периода времени и особенно подходит для акций, которые не торгуются активно или имеют плохую ликвидность.