где:

• :

  Преобразование данных о сделках в данные об ордерах на покупку и продажу: На основе номера ордера каждой сделки ордера на покупку и продажу сопоставляются для формирования данных о сделках по ордерам на покупку и продажу. Этот процесс является основой для последующей идентификации крупных ордеров.

• :

  Определение порога крупного ордера: Путем статистического анализа объема сделок по ордерам на покупку и продажу за исторические торговые дни порог крупного ордера обычно устанавливается методом "среднее + k раз стандартное отклонение". Например, логарифмически скорректированное среднее значение объема сделок по ордерам на покупку и продажу за прошлый период времени плюс 1 стандартное отклонение может быть использовано в качестве порога для отбора крупных ордеров. Конкретное значение k может быть скорректировано в соответствии с характеристиками рынка и результатами бэктестинга. В этом факторе используется 1 стандартное отклонение.

• :

  (NetTradeAmount_{i,n}): представляет объем чистых покупок i-й акции в течение периода открытия (9:30-10:00) в n-й торговый день. Метод расчета: объем крупных покупок - объем крупных продаж, где крупные ордера идентифицируются на основе порога, определенного на шаге ②.

• :

  (\overline{NetTradeAmount}_{i,n}): представляет среднее значение объема чистых покупок крупнейших ордеров i-й акции в течение периода открытия (9:30-10:00) в n-й торговый день. В течение периода открытия может быть несколько торговых минут. Это значение является средним значением NetTradeAmount в эти минуты.

• :

  (\sigma(NetTradeAmount_{i,n})): представляет стандартное отклонение объема чистых покупок крупных ордеров в течение периода открытия (9:30-10:00) i-й акции в n-й торговый день. Оно измеряет волатильность чистых покупок крупных ордеров в течение периода открытия. Чем больше стандартное отклонение, тем больше волатильность чистых покупок крупных ордеров в течение периода открытия, и наоборот.

• :

  (T): Длина периода ретроспективного анализа, которая представляет собой количество торговых дней, используемых для расчета значения фактора. Для ежемесячных стратегий отбора акций обычно устанавливается 20 торговых дней; для еженедельных стратегий отбора акций обычно устанавливается 5 торговых дней. Более короткий период ретроспективного анализа отражает краткосрочные движения капитала, а более длинный период ретроспективного анализа учитывает долгосрочные тенденции притока капитала.

• :

  Этот фактор рассчитывается как среднее значение \frac{\overline{NetTradeAmount}_{i,n}}{\sigma(NetTradeAmount_{i,n})} за каждый торговый день в течение периода ретроспективного анализа T. Среднее значение числителя отражает силу покупок, стандартное отклонение знаменателя отражает стабильность покупок, а окончательное среднее значение отражает общую силу крупных чистых покупок в течение периода ретроспективного анализа.