Finansal Benzerlik Ağırlıklı Getiri Momentum
factor.formula
Finansal Benzerlik Ağırlıklı Getiri Momentum Faktörü (F-Moment):
Şirketler i ve j arasındaki t zamanındaki finansal korelasyon (F-link):
burada:
- :
şirket i'nin t zamanındaki finansal benzerlik ağırlıklı kazanç momentum faktörü değerini temsil eder.
- :
şirketler i ve j arasındaki t zamanındaki finansal korelasyondur ve kosinüs benzerliği kullanılarak hesaplanır. Bu, iki şirketin finansal göstergeler açısından benzerliğini ölçer. Değer ne kadar yüksek olursa, iki şirketin finansal yapıları o kadar benzerdir.
- :
şirket i'nin t zamanındaki k'inci finansal faktörünün standartlaştırılmış değeridir. Burada, k, dört boyuttan (borç ödeme yeteneği, faaliyet yeteneği, karlılık ve işletme geliştirme yeteneği) gelen 10 adet düşük korelasyonlu finansal faktörü kapsar. Örnekler arasında aktif-pasif oranı, stok devir hızı, net kar marjı, gelir büyüme oranı vb. bulunmaktadır. Standardizasyon (z-skoru standardizasyonu gibi) yoluyla, farklı boyutlardaki faktörlerin karşılaştırılabilir olması sağlanır.
- :
şirket j'nin t zamanındaki aylık getirisini temsil eder. Aritmetik getiri veya log getirisi olabilir, ancak tutarlı olmalıdır. Bu getiri, şirket j'nin o ayki hisse senedi performansını ölçmek için kullanılır.
factor.explanation
Finansal benzerlik ağırlıklı getiri momentum faktörünün hesaplama özü, öncelikle finansal verilerin benzerliğine dayalı bir ağırlık matrisi oluşturmak ve ardından her şirketin aylık getirilerinin ağırlıklı toplamını almaktır. Formülün paydası, nihai faktör değerini daha karşılaştırılabilir hale getirmek için benzerlik ağırlıklarını normalleştirmektir. Getiri verilerinde olası aylık tersine dönüş etkisini ortadan kaldırmak için, oluşturulan faktör genellikle aylık getiriye ortogonal hale getirilir. Bu faktör, benzer finansal yapılara sahip şirketlerin hisse senedi getirileri üzerindeki sinerjik etkisini yansıtır, yani benzer finansal temellere sahip şirketler, hisse senedi fiyatı dalgalanmalarında da senkronizasyona veya karşılıklı etkiye sahip olabilirler. Bu faktörün potansiyel hisse senedi seçimi değeri vardır.