Çoklu Dönem Hareketli Ortalama Momentum Faktörü
factor.formula
Hareketli Ortalama Fiyat:
Normalize Edilmiş Hareketli Ortalama Fiyat:
Regresyon Modeli:
Beklenen faktör getirileri:
Getiri oranı tahmini:
burada:
- :
j hisse senedinin t ayının k'inci işlem günündeki kapanış fiyatı. k'nin değer aralığı [d-L+1, d] olup, d ayın son işlem günüdür.
- :
Hareketli ortalamanın pencere genişliği, hareketli ortalamayı hesaplamak için kullanılan zaman aralığıdır, örneğin 5 gün, 10 gün, 20 gün vb. Farklı L değerleri farklı zaman ölçeklerini temsil eder.
- :
j hisse senedinin t ayındaki L pencere genişliğine sahip hareketli ortalama fiyatı. Hisse senedi fiyatlarının belirli bir zaman penceresindeki ortalama seviyesini yansıtır.
- :
Standartlaştırılmış hareketli ortalama fiyat. Hareketli ortalama fiyatının, ayın son işlem günündeki kapanış fiyatına bölünmesiyle, farklı hisse senedi fiyatlarının mutlak değerindeki fark ortadan kaldırılır, bu da farklı hisse senetlerinin hareketli ortalamalarını karşılaştırılabilir hale getirir.
- :
j hisse senedinin t dönemindeki getiri oranı. Bu genellikle aylık getiri oranını ifade eder ve $r_{j,t} = (P_{j,d}^{t} - P_{j,d-1}^{t})/ P_{j,d-1}^{t}$ olarak hesaplanır.
- :
t döneminde, regresyon modeli ile tahmin edilen i-inci zaman penceresi $L_i$'nin standartlaştırılmış hareketli ortalama fiyatı $M\bar{A}_{j,t-1,L_i}$'nin faktör getirisi (veya faktör yüklemesi). Bu zaman penceresindeki momentum sinyalinin hisse senedi getirisine katkısını temsil eder.
- :
Regresyon modelindeki hata terimi, modelin açıklayamadığı getiri kısmını yansıtır.
- :
Geçtiğimiz 12 aydaki faktör getirilerinin ortalamasına dayanarak, gelecek ay için faktör getirisinin beklenen değeri elde edilir. Geçtiğimiz dönemdeki faktör getirilerinin ortalamasının gelecekteki faktör getirilerinin bir tahmini olarak kullanılması, faktör getirilerinin ortalamaya dönüş özelliklerinden yararlanır.
- :
Her zaman penceresinin hareketli ortalaması ve beklenen faktör getirisi temelinde, j hisse senedinin gelecek dönemdeki (t+1) beklenen getirisi hesaplanır. Momentum sinyallerinin farklı zaman ölçeklerinde gelecekteki getiriler üzerindeki etkisini kapsamlı bir şekilde değerlendirir.
factor.explanation
Çoklu zaman dilimi hareketli ortalama momentum faktörü, farklı zaman pencerelerinin hareketli ortalamalarını analiz ederek, kısa vadeli, orta vadeli ve uzun vadeli gibi farklı zaman ölçeklerindeki hisse senetlerinin momentum veya geri dönüş etkisini yakalar. Regresyon modeli aracılığıyla, farklı zaman dilimlerindeki momentum sinyallerinin hisse senedi getirilerine katkısı nicelendirilir ve geçmiş 12 aydaki faktör getirilerine dayanarak gelecekteki faktör getirileri tahmin edilir. Son olarak, farklı zaman dilimlerindeki faktör maruziyeti ve beklenen faktör getirilerinin ağırlıklı toplamı, hisse senetlerinin gelecekteki getirilerini tahmin etmek için kullanılır. Bu faktör, hisse senetlerinin trend ve momentum etkilerini daha iyi yakalamak için farklı zaman ölçeklerinden gelen bilgileri birleştirir. Bu faktör, çok faktörlü modellerin oluşturulmasında iyi açıklayıcı ve tahmin yeteneklerine sahiptir.