burada:

• :

  i hisse senedinin d günündeki günlük getirisi şu şekilde hesaplanır: $R_{i,d} = \frac{P_{i,d} - P_{i,d-1}}{P_{i,d-1}}$, burada $P_{i,d}$, i hisse senedinin d günündeki kapanış fiyatıdır.

• :

  i hisse senedinin d günündeki günlük getirisi $R_{i,d}$, tüm hisse senetleri arasında artan sırada sıralanır. Örneğin, o gün 100 hisse senedi varsa ve bu hisse senedinin getirisi 30. sırada yer alıyorsa, o zaman $y(R_{i,d}) = 30$ olur.

• :

  d gününde sıralamaya katılan hisse senetlerinin toplam sayısı (yani, d gününde geçerli getiri verisine sahip hisse senedi sayısı)

• :

  m'inci aydaki toplam işlem günü sayısı, o ayki hesaplamaya dahil olan geçerli işlem günü sayısını gösterir.

• :

  i hisse senedinin d günündeki günlük getiri sıralamasının normalize edilmiş skoru. Bu normalizasyon adımı, ham sıralamayı ortalaması 0 ve standart sapması 1 olan bir dağılıma dönüştürür. Paydadaki $\sqrt{\frac{(N_d + 1)(N_d - 1)}{12}}$ sıralama verilerinin teorik standart sapmasıdır.

• :

  i hisse senedinin m ayındaki aylık getiri sıralamasının standartlaştırılmış skorlarının ortalaması. Hisse senedinin o ayki kapsamlı sıralama performansı, o ayki her günün standartlaştırılmış sıralama skorlarının ortalaması alınarak elde edilir.

• :

  Momentum faktörü hesaplanırken geriye dönük bakılacak ay sayısını gösteren zaman penceresinin boyutu. Örneğin, N=6 ise, son 6 aydaki aylık getiri sıralamalarının standartlaştırılmış skorlarının ortalaması hesaplanır.

• :

  Momentum hesaplamasının başlangıç zamanını geciktirmek için kullanılan zaman ofseti. Örneğin, M=1 ise, momentum faktörü t-N-1 aydan t-1 aya kadar hesaplanacaktır. Bu, en son aylık verileri kullanmaktan kaçınır ve kısa vadeli geri dönüşlerin ve diğer etkilerin etkisini azaltır.

• :

  i hisse senedinin t anındaki, geçmiş N aya dayalı ve M ay gecikmeli sıralı momentum faktörü değeri. Değer, belirtilen zaman penceresindeki aylık getirilerin sıralı standartlaştırılmış skorlarının ortalamalarının ortalamasıdır.