Dimson Düzeltilmiş Beta
factor.formula
Dimson regresyon modeli:
Dimson Düzeltilmiş Beta:
nerede:
- :
$i$ hisse senedinin $t$ zamanındaki getirisi.
- :
$t$ zamanındaki piyasa portföyünün getirisi.
- :
$t$ zamanında, risksiz faiz oranıdır.
- :
$i$ hisse senedinin $t-1$ zamanındaki getirisi.
- :
$t-1$ zamanındaki piyasa portföyünün getirisi.
- :
$t-1$ zamanında, risksiz faiz oranıdır.
- :
$i$ hisse senedinin $t+1$ zamanındaki getirisi.
- :
$t+1$ zamanındaki piyasa portföyünün getirisi.
- :
$t+1$ zamanında, risksiz faiz oranıdır.
- :
$i$ hisse senedinin kesişim terimi, piyasa risk primi 0 olduğunda hisse senedinin beklenen getirisini temsil eder.
- :
$i$ hisse senedinin getirisinin, bir dönem gecikmeli piyasa getirisine duyarlılığı (regresyon katsayısı), önceki dönemdeki piyasa getirisi değişiminin hisse senedinin cari getirisi üzerindeki etkisini yansıtır.
- :
$i$ hisse senedinin getirisinin, cari piyasa getirisine duyarlılığı (regresyon katsayısı), cari piyasa getirisindeki değişimlerin hisse senedinin cari getirisi üzerindeki etkisini gösterir.
- :
$i$ hisse senedi getirisinin bir dönem öndeki piyasa getirisine duyarlılığı (regresyon katsayısı), gelecek dönemdeki piyasa getirisi değişiminin hisse senedinin cari getirisi üzerindeki etkisini yansıtır.
- :
Regresyon modelinin artık terimi, modelle açıklanamayan hisse senedi getirisi dalgalanmalarını temsil eder.
- :
Dimson düzeltilmiş beta, gecikmeli, cari ve öncü piyasa risk primlerinin beta katsayılarının toplamıdır ve bir hisse senedinin sistematik riskini ölçmek için kullanılır.
factor.explanation
Dimson düzeltilmiş beta, geleneksel beta hesaplamalarında, seyrek (veya asenkron) hisse senedi işleminden kaynaklanan tahmin yanlılığını gidermek için tasarlanmıştır. Geleneksel beta genellikle hisse senedinin günlük getirisi ve piyasanın günlük getirisi temelinde regresyona tabi tutulur, ancak hisse senedi aktif olarak işlem görmediğinde, bu yöntem hisse senedinin piyasa riskine duyarlılığını doğru bir şekilde yansıtmayabilir. Dimson yöntemi, piyasa getirilerinin gecikmeli terimlerini ve öncü terimlerini regresyon modeline dahil ederek, seyrek işlem nedeniyle meydana gelebilecek hisse senedi fiyatlarının gecikmeli tepkisini yakalar. Dimson düzeltilmiş beta, regresyon katsayılarının toplanmasıyla elde edilir; bu da hisse senedinin bir süre boyunca sistematik risk maruziyetini daha iyi yansıtabilir ve özellikle aktif olarak işlem görmeyen veya likiditesi düşük hisse senetleri için uygundur.