Piyasa tepkisi gecikmeli
factor.formula
Piyasa getirisi regresyon modeli:
Piyasa tepkisi gecikmeli:
burada:
- :
i hissesinin t dönemindeki getirisi genellikle logaritmik getiri kullanılarak hesaplanır.
- :
t dönemindeki genel piyasa getirisi genellikle temsili bir piyasa endeksinin getirisi (CSI 300, S&P 500 gibi) olur.
- :
k gecikmesiyle genel piyasa getirisi. Gecikme süresi k, özel duruma göre ayarlanabilir ve genellikle 1 ila 5 işlem günüdür.
- :
Gecikme süresinin üst sınırı, dikkate alınması gereken piyasa gecikme etkisinin maksimum uzunluğunu belirler. Genellikle değer 3 veya 5'tir, bu da 3 veya 5 işlem gününe kadar gecikme etkisinin dikkate alındığı anlamına gelir.
- :
i hissesi için regresyon kesme terimi, i hissesinin piyasayla ilişkisiz getirisinin kısmını temsil eder.
- :
i hissesinin piyasa riskine maruz kalması, piyasa getirilerindeki değişikliklerin i hissesinin getirisi üzerindeki etkisini ölçer.
- :
k dönemlik gecikmeyle piyasa getirisinin i hissesinin getirisi üzerindeki etki katsayısı, piyasa getirilerinin gecikme etkisinin bireysel hisse senetlerinin getirileri üzerindeki etkisini ölçer.
- :
i hissesinin t dönemindeki regresyon kalıntısı, modelle açıklanamayan hisse senedi getirilerinin oynaklığını temsil eder.
- :
Regresyon modelindeki tüm piyasa gecikme terimlerinin katsayıları 0'a zorlandığında regresyon modelinin uyum iyiliği (R-kare değeri). Bu, modelin yalnızca cari piyasa getirisinin bireysel hisse senetleri üzerindeki etkisini dikkate aldığı anlamına gelir.
- :
Cari ve gecikmeli piyasa getirilerini içeren tam regresyon modelinin uyum iyiliği (R-kare).
factor.explanation
Piyasa tepki gecikme faktörü, bireysel hisse senedi fiyatlarının genel piyasa bilgisine tepkisinin zamanlamasını ölçer. Bu faktörün değeri ne kadar büyük olursa, bireysel hisse senedi fiyatlarının piyasa bilgisine tepkisi o kadar yavaş olur ve piyasa dışı faktörlerden etkilenme olasılığı o kadar artar. Yatırımcılar, bireysel hisse senedi düzeyindeki bilgilere çok fazla dikkat edebilir, bu da hisse senedi fiyatlarının aşırı değerlenmesine veya düşük değerlenmesine yol açabilir. Faktör değeri 0'a ne kadar yakınsa, bireysel hisse senedi fiyatı piyasa bilgisine o kadar zamanında tepki verir ve 1'e ne kadar yakınsa, tepki o kadar yavaş olur. Yüksek bir piyasa tepki gecikme faktörü genellikle daha yüksek spekülatif risk ve potansiyel fiyatlama yanlılığına işaret eder ve risk tahmini ve kantitatif hisse senedi seçimi modelleri oluşturmak için kullanılabilir.