Độ lệch chuẩn lợi nhuận trong ngày
factor.formula
Độ lệch chuẩn lợi nhuận trong ngày (IntraDaySkewness, $ISkew_i$):
Phương sai thực hiện trong ngày (RV_{ar_i}$):
trong đó:
- :
là lợi nhuận logarit của cổ phiếu i trong khoảng thời gian thứ j. Khoảng thời gian thường là 1 phút hoặc 5 phút, đại diện cho sự thay đổi giá tần suất cao trong ngày.
- :
là lợi nhuận logarit trung bình của cổ phiếu i trong một khoảng thời gian quy định (chẳng hạn như cả ngày), được tính bằng $\overline{r_i} = \frac{1}{N}\sum_{j=1}^N r_{ij}$.
- :
Số lượng quan sát lợi nhuận được sử dụng để tính độ lệch chuẩn lợi nhuận trong ngày. Ví dụ, nếu dữ liệu lợi nhuận 1 phút được sử dụng và ngày giao dịch là 240 phút, N thường là 240. Nếu là lựa chọn cổ phiếu hàng tháng, dữ liệu của 20 ngày giao dịch vừa qua được chọn để tính độ lệch chuẩn trong ngày riêng biệt, sau đó 20 giá trị độ lệch chuẩn được tính trung bình.
factor.explanation
Độ lệch chuẩn lợi nhuận trong ngày mô tả sự bất đối xứng của phân phối lợi nhuận của cổ phiếu trong một ngày và phản ánh các đặc điểm hình thái của biến động giá trong ngày. Độ lệch chuẩn dương có nghĩa là đuôi bên phải của phân phối lợi nhuận dài hơn, tức là khả năng lợi nhuận dương lớn cao hơn; độ lệch chuẩn âm có nghĩa là đuôi bên trái của phân phối lợi nhuận dài hơn, tức là khả năng lợi nhuận âm lớn cao hơn. Yếu tố này ngụ ý kỳ vọng của nhà đầu tư về xu hướng trong ngày của cổ phiếu và các mô hình hành vi giao dịch, đồng thời là một chỉ báo quan trọng để nắm bắt các đặc điểm vi cấu trúc trong ngày. Các nghiên cứu thực nghiệm đã chỉ ra rằng độ lệch chuẩn lợi nhuận trong ngày thấp hơn thường cho thấy cổ phiếu có thể có hiệu suất tốt hơn trong tương lai và mối tương quan âm này có thể liên quan đến tâm lý nhà đầu tư và phần bù rủi ro.