该因子基于股票收益的季节性模式，即股票在特定月份的表现往往具有一定的持续性。通过计算过去一年和过去2-5年同月份的超额收益率，该因子旨在捕捉这种季节性动量效应。具体而言，如果某只股票在过去的某个月份表现优于市场，那么在未来的相同日历月份，该股票可能会继续表现出相对强势；反之亦然。该因子通过衡量个股相对于市场大盘的相对收益表现，从而捕捉因季节性因素导致的超额收益机会，属于相对收益策略的范畴，可以与其他因子进行组合，构建多因子模型。