多周期标准化移动平均动量
动量因子技术因子
factor.formula
移动平均价格计算公式:
标准化移动平均价格计算公式:
其中：
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股票 j 在第 t 月的第 i 个交易日的收盘价。其中， i 从 d-L+1 到 d。
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移动平均计算的时间窗口长度，以交易日为单位，例如3、5、10、20等。 L 代表考察的动量周期。
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股票 j 在第 t 月最后一个交易日 d 时，以 L 个交易日为窗口计算得到的移动平均价格。
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股票 j 在第 t 月最后一个交易日 d 时，以 L 个交易日为窗口计算得到的标准化移动平均价格，即移动平均价格除以当日收盘价。
factor.explanation
该因子通过计算不同时间窗口的移动平均价格，并使用当期收盘价进行标准化，旨在捕捉不同时间尺度下的股票动量效应。由于股票价格的绝对值存在显著差异，直接使用移动平均价格可能导致因子在截面上的可比性较差。标准化处理能够消除这种量级差异，使得不同股票的动量信号具有统一的比较基准。
该因子的核心思想在于利用多时间尺度上的移动平均价格，来捕捉股票在不同周期内的动量或反转效应。短周期的移动平均线（例如L=3,5,10）往往对价格的短期波动更为敏感，可能反映短期动量；而长周期的移动平均线（例如L=20,50,100,200等）则更侧重于趋势，可能反映中长期动量或反转。通过多周期的分析，可以更全面地理解股票的动量特征。
此外，该因子还可以与其它因子组合使用，例如流动性因子和流通股占比因子，进行横截面中性化处理，从而得到更加纯粹的动量信号，提高因子有效性。通常情况下，标准化移动平均动量因子在多头组合中持有动量较强的股票，在空头组合中持有动量较弱的股票，从而获取由动量效应带来的超额收益。
此因子不仅可以用于发现动量效应，也可以用于构建反转策略， 具体如何应用取决于对不同时间尺度动量的分析和判断。