Minimum Getiri (MinReturn)
factor.formula
MinReturn = -min(R_t, R_{t-1}, ..., R_{t-K+1})
Bu formül, geçmiş K ayın günlük getiri dizisinin minimum değerini hesaplar ve negatif bir sayı alır. Negatif bir sayı almanın amacı, minimum getirinin değeri ne kadar büyük olursa, temsil ettiği aşırı negatif riskin o kadar küçük olması ve faktörün anlamının daha sezgisel olmasını sağlamaktır.
- :
Minimum getiri faktörü
- :
t günündeki varlık getiri oranı
- :
Geriye bakış penceresi periyodu, genellikle 3 ay, 6 ay, 12 ay vb. gibi doğal aylar cinsinden geçmiş K ayı temsil eder.
- :
Minimum fonksiyonu
factor.explanation
Minimum getiri faktörü, bir varlığın geçmiş K aydaki en kötü performansını yakalamak için tasarlanmıştır. Geleneksel volatilite göstergelerinden farklıdır ve aşırı negatif getiri riskine odaklanır. Araştırmalar, daha yüksek minimum getirilere sahip varlıkların daha düşük kuyruk risklerine sahip olabileceğini, yani olumsuz piyasa koşulları altında aşırı kayıplar yaşama olasılıklarının daha düşük olduğunu göstermiştir. Bu faktör, yatırımcıların aşırı risk tercihlerinin bir vekil göstergesi olarak kabul edilebilir. Yatırımcılar, aşırı negatif getiri riskleri taşıyan varlıklar için daha yüksek beklenen getiriler talep etme eğilimindeyken, daha yüksek minimum getirilere sahip varlıklar daha düşük beklenen getirilere sahip olabilir. Bu nedenle, minimum getiri, yatırımcıların risk tercihlerine daha iyi uyum sağlayacak risk ayarlı bir yatırım portföyü oluşturmak için kullanılabilir. Ek olarak, bu faktörün risk yönetiminde de uygulama değeri vardır ve aşırı risklerle karşı karşıya kalabilecek varlıklar, minimum getiriyi izleyerek zamanında tespit edilebilir.