nerede:

• :

  Belirtilen zaman aralığında hisse senedi i'nin artık çarpıklık değeri. Bu değer, hisse senedi idiosenkratik getirilerinin dağılımının çarpıklığını ölçer. Pozitif bir değer sağa çarpık bir dağılımı, negatif bir değer ise sola çarpık bir dağılımı gösterir.

• :

  t zamanında i hissesinin getiri oranı genellikle basit bir getiri oranı veya logaritmik bir getiri oranıdır. Getiri oranı hesaplaması fiili duruma göre seçilmeli ve tutarlı tutulmalıdır.

• :

  t zamanındaki risksiz getiri oranı genellikle kısa vadeli Hazine tahvili getirisi ile temsil edilir. Uygulamada, düşük risk özelliklerine sahip diğer varlık getirileri de kullanılabilir.

• :

  Hisse senedi i'nin kesişim terimi (veya alfa), piyasa risk faktörlerini dikkate almadan hisse senedi i'nin beklenen getirisini temsil eder. CAPM ve üç faktörlü modelde, kesişim terimi hisse senedinin fazla getirisini temsil eder ve hisse senedi seçim yeteneğini ölçmek için önemli bir göstergedir.

• :

  CAPM modelinde, $\beta_i$ hisse senedi i'nin piyasa risk maruziyetini temsil eder ve hisse senedi getirilerinin piyasa getirilerindeki değişikliklere duyarlılığını ölçer. 1'den büyük bir ( \beta ) değeri, hisse senedinin oynaklığının piyasadan daha büyük olduğunu ve 1'den küçük bir değer, oynaklığın piyasadan daha az olduğunu gösterir. FF üç faktörlü modelde, $\beta_{1,i}$ piyasa risk maruziyetini, $\beta_{2,i}$ ölçek risk maruziyetini ve $\beta_{3,i}$ değer risk maruziyetini temsil eder.

• :

  t zamanındaki piyasa getirisi, genellikle S&P 500 Endeksi veya CSI 300 Endeksi gibi tüm piyasa eğilimini temsil eden endeks getirisi, bir vekil değişken olarak kullanılır.

• :

  t zamanında i hissesinin artık terimi (veya idiosenkratik getirisi), model tarafından açıklanamayan getiri kısmını temsil eder. Artık terim, artık çarpıklığı hesaplamanın temelidir.

• :

  t zamanındaki piyasa faktörü, genel piyasa risk primini temsil eder ve piyasa getirisi eksi risksiz orana eşittir.

• :

  t zamanındaki büyüklük faktörü, küçük sermayeli şirket hisselerinin büyük sermayeli şirket hisselerine göre fazla getirisini temsil eder.

• :

  t zamanındaki değer faktörü, yüksek defter değeri/piyasa değeri oranına sahip şirketlerin hisselerinin düşük defter değeri/piyasa değeri oranına sahip şirketlerin hisselerine göre fazla getirisini temsil eder.