历史收益率偏度
情绪因子技术因子
factor.formula
样本收益率偏度计算公式:
其中：
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计算偏度所使用的时间窗口大小，表示时间窗口内包含的交易日数量。
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时间索引，表示时间窗口内的第t个交易日，取值范围为1到T。
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第i个资产在第t个交易日的日度收益率。计算方式通常为：$r_{it} = \frac{P_{it} - P_{it-1}}{P_{it-1}}$，其中$P_{it}$为第i个资产在第t个交易日的收盘价。
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第i个资产在时间窗口T内的平均日度收益率，计算方式为：$\bar{r}i = \frac{1}{T} \sum{t=1}^{T} r_{it}$。
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第i个资产在时间窗口T内的收益率偏度，用于衡量该资产收益率分布的不对称性。
factor.explanation
历史收益率偏度因子与股票未来收益率之间存在一定的关系。一般来说，具有高正偏度的股票往往意味着其收益率分布右偏，即出现大幅正收益的概率相对较高，但同时也伴随着更大的不确定性，因此投资者可能会对其进行高估，导致未来收益率较低。而具有高负偏度的股票则相反，可能被市场低估，从而产生超额收益的可能。因此，该因子可以作为风险控制和选股的重要参考。此外，该因子还与投资者的行为偏差有关，投资者往往偏好具有正偏度的资产，导致其价格高估，从而进一步影响未来的风险溢价。需要注意的是，收益率偏度因子并非是单一的选股因子，其有效性可能会受到市场环境、资产类别、时间窗口选择等多种因素的影响，应该结合其他因子进行综合考虑。